Каким собственником должно быть государство

В украинской дискуссии о госпредприятиях долго доминировали крайности. Одни сводили все к простой формуле: государство владеет слишком большим количеством имущества, другие - в стратегических секторах государство должно присутствовать безоговорочно.

Новый обзор ОЭСР по корпоративному управлению госпредприятий в Украине ценен тем, что выводит разговор из плоскости лозунгов в плоскость качества государства как собственника. Это важно не только для специалистов по корпоративному управлению.

Государственные предприятия в Украине - это не периферия экономики. ОЭСР отмечает, что они занимают заметное место в экономической деятельности и государственных активах. Их роль особенно ощутима в энергетике, транспорте, инфраструктуре и финансах.

Когда речь идет о таких секторах, корпоративное управление перестает быть узкой профессиональной темой. Оно становится вопросом экономической устойчивости, качества публичных услуг и доверия к государству как институту. Именно поэтому этот обзор следует читать не как технический отчет, а как документ о следующем этапе государственной зрелости.

К тому же он подготовлен по запросу правительства, а значит, это не комментарий со стороны, а часть более широкой реформаторской повестки дня государства. Главный вывод отчета звучит для Украины обнадеживающе: с 2021 года, несмотря на войну, страна существенно укрепила систему корпоративного управления государственными предприятиями и заметно приблизила ее к стандартам ОЭСР. Это признание имеет значение.

Мы часто оцениваем украинские реформы или слишком эмоционально, или слишком политизировано. ОЭСР смотрит иначе: через институты, правила и постоянство решений. В этой оптике Украина получает важный позитивный сигнал.

Отчет фиксирует, что среди ключевых достижений последних лет - принятие закона, который усилил полномочия независимых наблюдательных советов, закрепил их полномочия по назначению и увольнению руководителей, утверждению стратегий и бюджетов.

Важным дополнением стала государственная политика собственности, принятая в конце 2024 года. Она ввела более четкие цели государственной собственности, подходы к классификации предприятий, инструменты оценки результатов, обновленные дивидендную и вознаградительную политики, а также механизм писем ожиданий от собственника.

Если сказать проще, Украина переходит от модели, где государство часто лишь формальный собственник, к модели, где оно пытается быть понятным и профессиональным собственником. Это другая логика. Профессиональный собственник должен ответить не только на вопрос "чем он владеет", а прежде всего "почему он этим владеет", "чего он ожидает от этого актива" и "как он будет измерять результат".

Государственная политика собственности является, возможно, наиболее важным изменением в этой реформе. Она задает базовую рамку: для чего государство сохраняет в собственности те или иные предприятия, по каким критериям определяет их роль, как сочетает коммерческие цели с публичными задачами и как отделяет стратегические активы от тех, для которых более уместны приватизация, реорганизация или другая форма развития.

ОЭСР вполне справедливо показывает, что в современной экономике вопрос не в том, чтобы государство владело всем или почти ничем. Вопрос в том, чтобы его собственность была обоснованной, понятной и хорошо управляемой.

Именно поэтому в обзоре такое внимание уделено "сортировке" государственного портфеля, то есть распределению предприятий по логике дальнейшей судьбы: оставить в собственности государства, корпоратизировать, приватизировать или ликвидировать. В общественной дискуссии эта тема нередко подается упрощенно, будто речь идет только о продаже активов.

ОЭСР предлагает более взрослый подход: сначала четко объяснить основания для существования государственной собственности, а затем на этой основе принимать решения о форме развития конкретного предприятия. Это признак зрелого управления, когда государственная собственность перестает быть абстракцией и становится предметом системной политики.

С этой же логикой связан другой важный инструмент: письма ожиданий от собственника. Для неспециалиста это может звучать как бюрократическая деталь, но это одна из важнейших институциональных новаций. Государство как собственник не должно управлять предприятием ежедневно, но оно должно формулировать, чего ожидает: каких финансовых результатов, операционных показателей и нефинансовых целей.

В отчете это подано правильно: ожидания должны быть измеряемыми, привязанными к стратегии предприятия и понятными для менеджмента и наблюдательного совета. Именно через такие инструменты формируется новое качество ответственности.

Не менее важно, что ОЭСР рассматривает наблюдательные советы как центральный элемент современной системы управления госпредприятиями. Это очень правильный акцент, потому что наблюдательный совет - не декоративный орган и не дань международной моде.

Это институция, которая должна держать стратегическую рамку; обеспечивать контроль за рисками, аудитом и внутренними процедурами; оценивать работу руководства и одновременно защищать долгосрочный интерес компании.

В крупных государственных предприятиях это имеет особое значение, ведь от качества решений зависит не только финансовый результат, но и непрерывность критически важных для страны функций. ОЭСР подчеркивает, что усиление роли наблюдательных советов стало одним из центральных результатов последнего этапа реформы.

Как председатель наблюдательного совета "Укргидроэнерго" я хорошо вижу, что для крупных энергетических компаний это не теория. Качество надзорных механизмов прямо влияет на устойчивость предприятия, способность работать в условиях высокой неопределенности, поддерживать инвестиционный цикл, взаимодействовать с финансовыми партнерами и держать баланс между коммерческой эффективностью и общественной миссией.

Именно поэтому для меня особенно важно, что ОЭСР оценивает реформу не только через тексты законов, но и через роль наблюдательных советов в системе управления в целом.

Еще один большой сюжет обзора - прозрачность. Для широкой аудитории это слово почти ритуальное, но в управлении госсектором оно имеет практический смысл. Прозрачность - это не только обнародование отдельных документов. Это способность государства видеть свой портфель как единую систему: с финансовыми результатами, целями, рисками, выполнением спецобязанностей, качеством управления, понятной отчетностью.

Именно поэтому один из ключевых ориентиров отчета - подготовка первого полного ежегодного сводного отчета о секторе госпредприятий по новой логике. По плану, он должен быть подан до 1 июля 2026 года по результатам 2025 года. Это будет важная веха для правительства, общества, инвесторов и кредиторов.

Почему это важно? Украина входит в период, когда восстановление потребует не только ресурсов, но и качественной институциональной репутации. Инвестор или кредитор смотрят не только на предприятия, но и на рамку, в которой они действуют. Насколько понятна логика госсобственности? Есть ли измеряемые ожидания? Как работает наблюдательный совет? Насколько прозрачна отчетность? Существует ли единый портфельный взгляд на сектор?

ОЭСР отвечает: в этих вопросах закладывается будущее доверие к украинским госкомпаниям. Не случайно отчет отмечает, что дальнейшее приближение к стандартам ОЭСР может укреплять доверие инвесторов и поддерживать восстановление.

Особое внимание в документе уделено добропорядочности, внутреннему контролю и устойчивому развитию. ОЭСР исходит из того, что современное корпоративное управление государственного предприятия - это не только финансы и формальные процедуры.

Это также способность совета и менеджмента видеть риски шире: через соблюдение правил, антикоррупционные программы, каналы для сообщений о нарушениях, внутренний аудит, экологические и социальные последствия деятельности. В послевоенном восстановлении такая рамка особенно важна, ведь крупные государственные компании будут не просто участниками экономики, а носителями длинного горизонта развития.

Стоит обратить внимание и на то, как ОЭСР формулирует повестку дня. Дорожная карта реформы построена вокруг семи блоков: основания государственной собственности, роль государства как собственника, деятельность госпредприятий на рынке, защита прав акционеров и инвесторов, раскрытие информации и подотчетность, состав и ответственность советов, вопросы устойчивости. Это важно, потому что показывает: реформа госпредприятий вышла из этапа точечных решений и перешла к этапу системной настройки всей модели.

Иными словами, речь идет не об одном изменении, а о целостной архитектуре. В этом и заключается главное значение нового обзора ОЭСР. Он не начинает разговор с нуля, а фиксирует пройденный путь и показывает, что он содержательный, последовательный и заметный на международном уровне. Вместе с тем он четко очерчивает следующую задачу: превратить принятые решения в управленческую практику во всем государственном секторе.

Для меня это ключевая мысль отчета. Украине нужны не просто отдельные сильные государственные компании. Ей нужна современная культура государственной собственности. Такая, где есть понятная цель, профессиональная надзорная институция, четкие ожидания от владельца, прозрачная отчетность, внимание к долгосрочной стоимости и дисциплина выполнения.

Если этот подход будет последовательно воплощен, госпредприятия могут стать не только важными активами, но и одной из институциональных опор восстановления.