Впервые за полтора года: НБУ снизил учетную ставку до 15%

Национальный банк Украины снизил размер учетной ставки с 15,5% до 15% годовых.

Соответствующее решение правление НБУ приняло на заседании 29 января. Оно вступит в силу с 30 января.

"Правление Национального банка Украины решило начать цикл смягчения процентной политики, учитывая устойчивое снижение инфляционного давления и уменьшение рисков, связанных с внешним финансированием. Снижение учетной ставки с 30 января 2026 года с 15,5% до 15% согласуется с приведением инфляции к цели 5% на горизонте политики и одновременно поддержит экономику", – говорится в сообщении Нацбанка.

Также НБУ ухудшил свои прогнозы по росту ВВП и инфляции на 2026 год. Прежде всего из-за последствий российских обстрелов энергосистемы.

Так, если ранее НБУ ожидал, что в 2026 году ВВП Украины вырастет на 2%, то сейчас пересмотрел свой прогноз до 1,8%. Ожидания Нацбанка по инфляции также ухудшились с 6,6% до 7,5% по итогам 2026 года.

Несмотря на ухудшение ожиданий по инфляции, НБУ планирует и в дальнейшем снижать размер ключевой ставки.

"Базовым сценарием январского макроэкономического прогноза НБУ предусмотрено постепенное снижение учетной ставки на прогнозном горизонте. В то же время в случае усиления рисков для ценовой динамики НБУ воздержится от дальнейшего смягчения процентной политики и будет готов при необходимости принять дополнительные меры", – говорится в сообщении регулятора.

Отметим, что последний раз НБУ смягчал монетарную политику в июне 2024 года, когда значение учетной ставки снизили с 13,5% до 13% годовых. После этого ключевая ставка сохранялась на таком уровне до декабря 2024 года, пока регулятор не начал процесс повышения ставки в связи со всплеском инфляции в Украине.

Учетная ставка НБУ влияет на уровень ставок в экономике: чем выше она, тем выше становятся ставки по кредитам и депозитам. В частности, от учетной ставки зависит размер ставки по депозитным сертификатам (в которые могут вкладываться банки) и кредитам рефинансирования.

Повышая учетную ставку, НБУ поощряет экономических агентов больше откладывать средств и меньше их тратить, в частности брать кредиты. Это замедляет темпы обращения денежной массы и приводит к снижению цен.

Напомним:

Во время последнего в 2025 году заседания по вопросам монетарной политики НБУ не стал менять размер учетной ставки, сохранив ее на уровне 15,5%.