Как обострение на Ближнем Востоке влияет на цены на нефть и экономику России?

В ночь на 13 июня Израиль нанес удары по столице Ирана Тегерану и другим городам страны. Эту атаку в Иерусалиме назвали "превентивной и нацеленной на подрыв ядерной программы Ирана и его военных объектов".

Реакция Тегерана не заставила себя ждать: вечером того же дня мир в прямом эфире наблюдал за массированной атакой двумя сотнями баллистических ракет и сотней шахедов в ответ. Обмены ударами продолжались и на выходных. Во время обстрелов пострадали нефтегазовые объекты обеих стран, в частности нефтеперерабатывающие заводы.

Обострение между двумя ведущими силами важнейшего нефтегазового региона мира не могло не повлиять на стоимость энергоносителей. В первые же часы после ракетной атаки Израиля цены на черное золото показали "взрывной" рост, поднявшись сразу на 13%. Стоимость газа на европейском рынке выросла более чем на 5%, что стало самым большим дневным скачком за более чем пять недель.

Как обострение между Израилем и Ираном влияет на мировые энергетические рынки? Приведет ли это к повышению стоимости топлива в Украине? Кто может оказаться самым большим победителем нового витка войны на Ближнем Востоке?

Как отреагировали рынки

На фоне новостей с Ближнего Востока цены на нефть подскочили на 13%. Это самый большой скачок с февраля 2022 года, когда Россия вторглась в Украину. Стоимость эталонного сорта нефти Brent в моменте превысила 78 долл. за барр. За несколько часов цена откатилась до 75 долл., а в понедельник составляла около 73 долл. за барр.

Мгновенно отреагировал на бомбардировку и газовый рынок Европы: 13 июня котировки на ключевом хабе TTF в Нидерландах взлетели более чем на 5% до 456 долл. за тыс. куб. м. На открытии торгов в понедельник стоимость голубого топлива продолжила расти, штурмуя отметку 470 долл. за тыс. куб. м.

Чего ожидать от цен

Сейчас никто не берется прогнозировать будущее цен на энергоносители, потому что все зависит от развития конфликта между Израилем и Ираном. Однако есть два наиболее вероятных сценария, которыми с ЭП поделились профильные эксперты и участники рынка.

Первый - если эскалация окажется краткосрочной, то цены в ближайшее время могут откатиться к предыдущим значениям. О вероятности такого сценария накануне заявил президент США Дональд Трамп: "Скоро будет мир между Израилем и Ираном! Сейчас происходит много телефонных разговоров и встреч".

"Высокие цены не выгодны ни США, ни ЕС, ни Китаю. Предложение на рынке намного больше, чем спрос. Обмен ударами между Ираном и Израилем на это соотношение не повлиял. Все будут стараться не допустить роста цен на нефть", - говорит директор спецпроектов в научно-техническом центре "Психея" Геннадий Рябцев.

Если реализуется второй сценарий с затяжным конфликтом и увеличением ударов по энергетической инфраструктуре, то нефтяная цена может сохраниться на отметке 75 долл. за барр., а при определенных обстоятельствах - даже вырасти.

Главным риском остается возможное блокирование Ормузского пролива. Это ключевая нефтяная артерия на Ближнем Востоке, через которую проходят почти четверть мировых поставок черного золота и значительная доля сжиженного газа.

Пролив находится под значительным влиянием Ирана. Это основной маршрут для прохода крупных танкеров, следующих в нефтедобывающие страны - ОАЭ, Саудовскую Аравию, Катар, Кувейт, Иран и Ирак. Блокирование этого маршрута рассматривают как крайний шаг, которого Тегеран пока стремится избежать. Если это произойдет, то цены могут вырасти на 20 долл. и более, прогнозирует аналитик Rystad Energy Хорхе Леон.

Специалисты банка JP Morgan предполагают, что при условии реализации "худшего сценария" цены на нефть могут подняться до 120-130 долл. за барр.

Подорожает ли топливо в Украине

По словам собеседников ЭП на рынке топлива, крупные сети АЗС уже отреагировали на события на Ближнем Востоке.

"С пятницы цены на бензин в крупных сетях прибавили по две гривны на литре. Небольшие сети тоже подтянутся", - говорит директор "Консалтинговой группы А-95" Сергей Куюн. По его словам, это не связано с последними событиями на Ближнем Востоке. Предпосылки для такого пересмотра цены вроде бы сформировались раньше.

С ним не соглашается директор группы компаний Prime Дмитрий Леушкин. По его словам, операторы просто воспользовались новостным фоном и решили повысить стоимость топлива раньше, чем для этого появятся экономические предпосылки.

"Это была спекулятивная реакция: операторы сетей сыграли на ажиотаже. Компании традиционно быстро поднимают цены на фоне таких новостей, но потом значительно медленнее их снижают. Это типичный прием на фоне высокого спроса", - добавляет Рябцев.

Все эксперты соглашаются, что при условии сохранения нефтяных цен на уровне 75 долл. за барр. стоимость бензина должна была бы повыситься на 4-5 грн на литре. "Такой скачок точно не может происходить за два дня. При условии закрепления цены около 75 долларов на это должны уйти минимум две-три недели", - считает Рябцев.

Спасение "заначки Кремля"

Рост цен на нефть и газ в результате обмена ракетными ударами между Израилем и Ираном стал спасением для экономики РФ. Стоимость российской нефти марки Urals еще накануне обострения превысила установленный санкциями ценовой "потолок" 60 долл. за барр. После ракетных ударов цена превысила 68 долл. за барр.

Более высокая цена означает не только большие поступления в госбюджет страны-агрессора, но и потенциально является спасательным кругом для Фонда национального благосостояния (ФНБ) - "финансовой подушки" Кремля, которая уже находится на грани исчерпания.

В России действует бюджетное правило: если цена на нефть превышает 60 долл. за барр., то ФНБ наполняется дополнительными налогами. Если же цена падает ниже этой отметки, то средства из фонда направляются на покрытие дефицита бюджета.

По данным Минфина РФ, 1 июня 2025 года объем ФНБ составлял 11,7 трлн руб. или 148,78 млрд долл. Однако Россия для покрытия дефицита может использовать лишь небольшую часть этих средств, поскольку большая часть активов фонда неликвидная.

"В фонде лежат акции и облигации российских компаний, в частности крупных банков, таких как Сбербанк или ВТБ, а также стратегических предприятий. Они не могут просто так конвертировать эту неликвидную часть в ликвидные средства. Если они начнут это делать, то это спровоцирует падение цен на такие активы. Они не только деньги не получат, но и навредят этим компаниям", - объясняет руководитель санкционного направления Киевской школы экономики (KSE) Юлия Павицкая.

Объем ликвидной части ФНБ в начале лета 2025 года составлял лишь 2,84 трлн руб. или 36,16 млрд долл. - лишь около четверти всего объема фонда. В июне объем ликвидных активов ФНБ был самым низким с 2019 года.

Ликвидные активы фонда - это преимущественно китайские юани и банковское золото. Юаней на счетах ФНБ в начале лета было 153,7 млрд. Это наименьший объем валютных активов с момента создания фонда в 2008 году. Объемы золота с начала большой войны сократились с 400 тонн до 139,5 тонны. Учитывая текущие темпы исчерпания "финансовой подушки" Кремля, российские аналитики прогнозировали, что ее ликвидная часть может полностью иссякнуть к началу 2026 года.

Кроме очевидных политических последствий (исчерпание фонда, который задумывался как часть пенсионного обеспечения россиян), это событие могло иметь еще и существенные экономические последствия. Ведь средства из ФНБ активно используются для финансирования дефицита российского бюджета, спровоцированного ростом расходов на войну против Украины.

В пиковые с точки зрения бюджетных расходов месяцы именно ФНБ спасал российское правительство. Например, в декабре 2024 года из него продали почти 100 тонн золота, а в мае 2025 года объем ликвидных активов фонда упал на 4 млрд долл. При текущей динамике цен на нефть "заначка Кремля" почувствует облегчение.

"В условиях существенного недобора нефтегазовых доходов за первые пять месяцев года рост цен на нефть положительно повлияет на поступления в федеральный бюджет и уменьшит фискальное давление. В то же время о восстановлении возможности наполнения ликвидной части ФНБ пока говорить рано", - считает Павицкая.

По ее словам, если конфликт на Ближнем Востоке будет продолжаться или Иран захочет перекрыть Ормузский пролив, то цены на энергоносители будут расти дальше. В таком случае Москва будет финансировать войну без ощутимых последствий для россиян.