Газовая логистика будущего и реальность войны

Перекрытие Ормузского пролива, через который проходит около 20% мировых поставок LNG, держит европейские котировки на высоком уровне.

Это непосредственно влияет на доступность ресурса: сейчас из-за аномально высоких цен в ЕС и отсутствия положительного спреда (разницы между стоимостью на европейских хабах и внутренней ценой в Украине), реальный импорт газа в Украину фактически обвалился.

Экономическая целесообразность таких закупок исчезла на неопределенный срок, что заставляет рынок работать преимущественно на внутреннем ресурсе, ожидая благоприятных ценовых колебаний.

По оценке Standard Chartered, европейские газовые цены могут подняться выше 80 евро за МВт-ч - это уровень, который в последний раз видели в 2022 году после полномасштабного вторжения России в Украину.

Более того, высокие цены могут задержаться не на несколько недель, а на месяцы, а частично и дольше. Но дело не только в Ближнем Востоке. Европа подошла к этому этапу с очень слабыми запасами газа. Хранилища сейчас заполнены лишь примерно на 28%, и это самый низкий уровень с 2022 года.

Кроме того, в пределах ЕС, в рамках долгосрочного процесса, происходит радикальное изменение географии поставок. EMBER и Argus демонстрируют, что страны Центральной Европы все больше удовлетворяют спрос за счет LNG, поступающего в Свиноуйсьце, Александруполис, Ревитуссу и немецкие FSRU.

Австрия, согласно данным Argus, впервые отказывается от доминирования восточного направления, переориентируясь на импортные поставки из Германии и Италии. Таким образом, европейская инфраструктура газа - от LNG-терминалов до интерконнекторов - изменила направление доминирующих потоков.

Украина постепенно интегрировалась в новые цепи поставок Европы, расширяя географию импортных маршрутов и диверсифицируя источники поступлений природного газа. Динамика поставок 2023-2025 годов свидетельствует о том, что наибольшие физические объемы газа поступали в Украину из Венгрии и Польши.

Так, польское направление остается ключевым с точки зрения доступа к глобальному LNG. Источниками поступлений являются СПГ-терминал в Свиноуйсьце с возможностями принимать LNG из США, Катара, Алжира и Нигерии, и трубопровод Baltic Pipe, обеспечивающий доступ к норвежскому газу. Дополнительным фактором является рост роли литовского LNG-терминала в Клайпеде, который также обеспечивает поставки в Польшу и далее - на украинский рынок.

Отдельным стратегическим направлением является южный вектор поставок через Грецию, Болгарию, Румынию и Молдову. Украина уже получала первые объемы LNG, поступавшие морским путем через греческий терминал Revithoussa.

Развитие инфраструктуры Греции, включая FSRU в Александруполисе, открывает возможность регулярных поставок в рамках Трансбалканского вертикального газового коридора.

11 ноября 2025 года НКРЭКУ приняла решение синхронизированное с решениями энергетических регуляторов Греции, Болгарии, Румынии и Молдовы о возможности приема газа через маршруты 2 и 3 Трансбалканского коридора.

Это означает, что с 2026 года Украина получила возможность регулярно импортировать газ, в частности LNG из США и Катара, через греческие терминалы Revithoussa и Alexandroupolis, а также беспрепятственно транспортировать его в украинскую ГТС через согласованные интерконнекторы и реверсные участки.

Таким образом, Украина уже не функционирует в логике одного или двух доступных направлений. Сегодняшняя система, доступная для импорта природного газа - это сложная многовекторная инфраструктура, которая опирается на северный (Польша - LNG + Baltic Pipe), западный (Венгрия, Словакия), и южный (Греция - два LNG-терминала с последующей транспортировкой по Трансбалканскому коридору) маршруты.

Таким образом, формируется полноценный набор альтернативных источников снабжения, что значительно повышает ее устойчивость к рискам, в том числе и в период военных угроз.

Реальность внутреннего рынка в то же время остается сложной. UA-Energy в исследовании "Как Украина импортирует газ во время войны" отмечает, что часть добывающей инфраструктуры страны подверглась разрушениям, а ее восстановление потребует времени. Учитывая это, роль импорта в балансировании системы Украины будет расти в долгосрочной перспективе.

Однако доступ международных трейдеров к украинскому рынку остается существенно ограниченным. Несмотря на имплементацию европейского газового законодательства, нерезиденты сталкиваются с рядом барьеров, в частности, отсутствием распространенного в ЕС на рынке природного газа и электрической энергии механизма обратного начисления НДС (reverse charge procedure, RCP), валютными ограничениями, отсутствием полноценного учета в энергетических единицах и ограниченным доступом нерезидентов к украинской ВТТ.

В условиях войны и переформатирования европейского рынка обеспечение энергетической безопасности Украины требует сочетания трех стратегических элементов: физической диверсификации импорта, заключения долгосрочных соглашений с крупными международными поставщиками LNG и либерализации условий входа на украинский рынок для иностранных трейдеров.

Либерализация импорта природного газа позволит международным игрокам работать в Украине так же как на европейских хабах. Это, в свою очередь, откроет возможность хеджирования ценовых рисков, увеличит ликвидность и обеспечит формирование справедливых рыночных цен.

Биржевая торговля природным газом играет важную роль для рынка и системы безопасности поставок поскольку создает прозрачный, конкурентный и предсказуемый механизм формирования цены. В период, когда Европа и Украина переходят к диверсифицированной системе импорта и сталкиваются с волатильностью на глобальных рынках, эффективный биржевой сегмент становится необходимым условием энергетической стабильности.

В условиях войны, частичной потери добычи и роста важности импорта, прозрачная торговля на бирже - это механизм не только рыночной балансировки, но и энергетической устойчивости. Чем больше ликвидности и конкуренции на бирже - тем больше поставщиков готовы работать с украинским рынком и тем сильнее защита страны от ценовых или физических шоков.

Заинтересованность нерезидентов в партнерстве с украинскими клиентами существует, однако на практике активизации данных направлений, помимо "ценового окна", мешают преграды, освещенные выше.

Биржа осуществляет деятельность по организации торговли на организованном рынке природного газа, в частности в секциях "Трансграничный", "Таможенный склад" и "Импортируемый природный газ". Как организатор торгов биржа продолжает поддерживать данные секции, чтобы в момент открытия "ценового окна" уже аккредитованные участники рынка могли начать торговлю для обеспечения поставок газа в Украину.