Бизнес растет несмотря ни на что, государство стагнирует, иностранцы сдают позиции. Итоги 2025 года
Госстат обнародовал финансовую отчетность отечественного бизнеса за 2025 год. ЭП составила традиционный рейтинг 200 крупнейших компаний страны и оценила, как изменились их позиции за четвертый год большой войны.
В прошлом году их совокупный доход составил 6 трлн грн - на 14% больше, чем в 2024 году. Темп роста, как и прошлогодний, остался выше официальной инфляции. Порог вхождения в рейтинг - около 9 млрд грн в год.
Бизнес адаптируется к условиям военной экономики неравномерно: частные компании нарастили выручку почти на 15%, государственные остались на уровне 2024 года.
Уже традиционно возглавляет рейтинг "Д.Трейдинг" Рината Ахметова - 292 млрд грн, что на 36% больше, чем в 2024 году, и почти на четверть больше, чем у ближайшего конкурента.
Среди 11 отраслей только одна ушла "в минус": горно-металлургический комплекс.
Электроэнергия (+28%)
46 компаний - 1 563 млрд - +27%
С 46 компаниями и почти 1,5 трлн грн совокупного дохода электроэнергетика - крупнейшая отрасль рейтинга. "Д.Трейдинг" Ахметова и государственный "Энергоатом" вместе получили более 547 млрд грн - больше, чем весь агросектор.
Главная причина роста - последствия тарифного решения 2024 года. С начала лета того года стоимость электроэнергии для бытовых потребителей взлетела с 2,64 грн до 4,32 грн за кВт-ч - на 64%. С новыми тарифами отрасль провела полный 2025 год, что существенно улучшило финансовые показатели сектора.
Нефть и газ (+2%)
25 компаний - 971 млрд грн - 16% рейтинга
25 нефтегазовых компаний собрали 971 млрд грн - прирост всего 2%, с учетом инфляции - фактическое сокращение. Для самой стратегической отрасли страны это неутешительная картина.
Ключевой удар пришел оттуда, откуда его ждали. С 1 января 2025 года Украина остановила транзит российского газа и 60-летняя система трубопроводов превратилась в архив с дорогим содержанием.
Доход "Нафтогаза" упал на 21% до 125 млрд грн, "Оператора ГТС Украины" - на 27%. Транзитные сборы составляли до 85% доходов газотранспортной системы. "Укргаздобыча" упала из-за методичного уничтожения россиянами газодобычи.
Розничные игроки демонстрируют противоположную динамику. "Петрол контракт" (новые вместе с "Петрол партнер" главные юрлица бренда WOG) вырос втрое, "Евро смарт пауэр" (бренд "БРСМ - нефть") - вчетверо. Это связано с миксом детенизации рынка и традиционной ротации юридических лиц на рынке топлива.
Сельское хозяйство и переработка (+9%)
35 компаний - 787 млрд грн - 13% рейтинга
Аграрный и перерабатывающий секторы увеличили выручку на 9%, но за этим усредненным показателем скрыты две разные истории.
Отечественный бизнес несмотря ни на что растет. МХП Юрия Косюка вырос на 23% до 58 млрд грн, "Кернел" Андрея Веревского - на 16% до 106 млрд грн. Зато четыре крупнейших мировых зернотрейдера сократили выручку: "Каргилл" - на 44%, "АДМ юкрейн" - на 31%, "Луи дрейфус" - на 16%, "Вайтерра" (Bunge) - на 36%. В 2025 году они вместе заработали в Украине вдвое меньше, чем в 2021-м.
У каждого своя причина. ADM переживает глобальный кризис: в 2024 году компания начала внутреннее расследование учетных нарушений, уволила финансового директора и сократила тысячи трейдеров, в том числе в Швейцарии и Китае. "Каргилл" конфликтует с украинским правительством: Киев заморозил выплаты по кредиту на 704 млн долл. в рамках реструктуризации долга.
Дистрибуция (+17%)
20 компаний - 638 млрд грн - +18%
20 дистрибьюторов и представители табачного рынка вместе собрали 638 млрд грн (+18%). Лидер - табачный дистрибьютор "ДЛ Солюшн" (114 млрд грн, +30%), который появился на обломках "Тедиса" одесского бизнесмена Бориса Кауфмана. Фармацевтические гиганты БАДМ и "Оптима-фарм" - вместе более 143 млрд грн.
Продуктовый ритейл (+18%)
12 компаний - 576 млрд грн - 10% рейтинга
Двенадцать сетей продовольственной торговли заработали 576 млрд грн, прирост - 18%.
"АТБ-маркет" остается абсолютным лидером: 247 млрд грн (+18%), это почти вдвое больше, чем у конкурентов. "Сильпо-фуд" получил 106 млрд грн (+14%), "Фора" - 44 млрд грн (+27%). Дискаунтер "Траш" из этой же группы за год вырос на 50%.
Французская сеть " Ашан" показала нулевой рост. Для гипермаркетов это означает падение реальных объемов: большой торговый зал во время постоянных тревог и отключений не слишком удобен. Выигрывает тот, кто ближе к дому, имеет меньший чек и больше точек.
ГМК (-4%)
15 компаний - 483 млрд грн - 8% рейтинга
Горно-металлургический комплекс - единственная крупная отрасль рейтинга, которая ушла "в минус". 15 компаний собрали 483 млрд грн - на 4% меньше, чем годом ранее.
В декабре 2024 года "Шахтоуправление "Покровское" - единственная шахта коксующегося угля в Украине - эвакуировала персонал из-за приближения линии фронта. В марте 2025-го ее взорвали, чтобы подземные тоннели не использовали для обхода Покровска. Следствие: выручка шахты упала на 59%, "Запорожкокса" - на 41%, "Метинвест холдинга" - на 46%. "Метинвест" уже импортирует коксующийся уголь из США.
"Запорожсталь" и "АрселорМиттал Кривой Рог" пока держатся: небольшой плюс, но с ростом зависимости от дорогого импортного угля. Отрасль, которая десятилетиями строилась вокруг собственных ресурсов, приходит в упадок.
Непродовольственный ритейл (+17%)
19 компаний - 449 млрд грн - 7% рейтинга
19 компаний непродовольственной розничной торговли получили 449 млрд грн (+17%). "Эпицентр К" лидирует с 80 млрд грн (+14%) и сохраняет позицию несмотря на стагнацию строительного рынка.
Самое интересное - fashion-ритейл. Польский LPP (Reserved, Cropp, Sinsay) вырос на 54% до 17 млрд грн и продолжает открывать магазины. "Индитекс" (Zara, Massimo Dutti) - плюс 62%.
Дискаунтер "Аврора" вырос на 30% до 49 млрд грн.
ИТ (+19%)
12 компаний - 195 млрд грн - 3% рейтинга
12 компаний ІТ-сектора и телекома собрали 195 млрд грн (+19%). Половину этого объема генерируют три мобильных оператора. "Киевстар" получил 44 млрд грн (+20%), "Vodafone Украина" - 26 млрд грн (+14%), "Лайфселл" - 16 млрд грн (+19%).
Примечательный феномен - гемблинг. "Слотс ю. эй." (Slotoking) выросла на 27% до почти 16 млрд грн и впервые вошла в топ-200. "Геймдев" (Slots City) получила 9 млрд грн. Легализованный игорный бизнес выходит из тени и показывает объемы, как у крупных ритейлеров. IT-аутсорсинг тем временем сокращается: EPAM - минус 10%, GlobalLogic - минус 7%.
Транспорт (+2%)
6 компаний - 186 млрд грн - 3% рейтинга
Шесть компаний транспортного сектора получили 186 млрд грн - рост на 2%.
"Укрзализныця" - крупнейшая транспортная компания рейтинга - потеряла 14% выручки (89 млрд грн). Повышение тарифов не компенсировало сокращение объемов перевозок. Грузовая база сжалась из-за падения ГМК и трудностей с аграрной логистикой.
Зато "Новая почта" выросла на 22% до 54 млрд грн. Частный оператор теперь больше государственной "Укрпочты" в четыре раза.
Промышленность (+157%)
5 компаний - 81 млрд грн - 1% рейтинга
Промышленные новички - главное открытие рейтинга.
"Укравиасистем" выросла в 37 раз: с 457 млн грн до 17 млрд грн. Три завода в Перечине под Ужгородом выросли на десятки миллиардов. Их названия не слишком известны рядовым украинцам, но контекст понятен: релокация производственных мощностей из восточных областей Украины и оборонный заказ коренным образом трансформируют промышленный ландшафт региона.
Строительство (+12%)
5 компаний - 68 млрд грн - 1% рейтинга
Пять строительных компаний получили 68 млрд грн (+12%).
ГК "Автострада", которая строит метро в Киеве, - лидер рынка. Она и ее "дочка" вместе выросли на 36-41%. Зато "Автомагистраль-юг" упала на 23%. Компания в 2025 году вступила в открытый конфликт с силовиками и генпрокурором Русланом Кравченко. Лишнее напоминание, что строительный рынок в Украине формируется не только по бизнес-учебникам.