Как государство изменило правила для когенерации посреди игры

Когда в феврале 2022 года Россия начала полномасштабное вторжение, а с осени того же года начала целенаправленно уничтожать украинскую энергетическую инфраструктуру (только 10 октября 2022 года под удар 112 ракет попали 11 энергетических объектов в 8 регионах), государство сделало ставку на децентрализацию.

Когенерационные установки (КГУ) - компактные электростанции, одновременно производящие электричество и тепло - стали ответом на ракетный террор. Быстрый монтаж, эффективная работа на газе, возможность обеспечить больницу, школу или целый микрорайон - даже когда большие ТЭС лежат в руинах.

Государство не просто поддержало это направление - оно активно призывало бизнес инвестировать.

Как все начиналось

Еще в начале полномасштабного вторжения правительство приняло постановление, которым ввело механизм ПСО - возложение специальных обязанностей на поставщиков газа. Суть проста: "Нафтогаз Трейдинг" поставляет газ производителям электроэнергии по фиксированной цене (16 тыс. грн/тыс. кубометров с НДС), чтобы КГУ могли работать и обеспечивать страну электричеством и теплом.

Это был стратегически взвешенный шаг. Рыночная цена газа в марте 2022 года, по данным Министерства экономики (применялась для расчета рентной платы), составляла 29,55 тыс. грн/тыс. кубометров.

При такой цене себестоимость производства электроэнергии на КГУ, по расчетам экспертов, достигала 10-11 тыс. грн/МВт-ч - при том, что средневзвешенная цена купли-продажи электроэнергии на РСВ тогда составляла всего 2299 грн/МВт-ч (по данным "Оператора рынка"). Генерация без ПСО была бы убыточной в разы.

ПСО стало тем фундаментом, на котором начала расти целая отрасль, отдельная отрасль экономики Украины.

Параллельно власти упростили процедуры: постановлением НКРЭКУ присоединение КГУ к сетям во время военного положения максимально облегчили. Постановлением правительство разрешило строить газопоршневые и газотурбинные установки от 1 МВт без градостроительной документации и оценки воздействия на окружающую среду. Закон снял ограничения по одновременному подключению КГУ и других источников генерации. Оборудование для распределенной генерации ввозилось в страну без НДС.

Сигнал бизнесу был однозначным: инвестируйте в когенерацию - это приоритет для государства.

Когда инвестировать призывают все - от президента до заместителя министра

И бизнес поверил - потому что призывали на самом высоком уровне. В июне 2024 года президент Владимир Зеленский объявил план построить 1 ГВт маневровой газовой генерации до конца того же года и еще 4 ГВт в ближайшие годы. Проект получил неофициальное название "Гигаватт Зеленского".

Премьер-министр Денис Шмыгаль отчитывался: в 2024 году подключено 233 генерационные установки общей мощностью более 830 МВт, преимущественно газовой генерации. На 2025 год перед Минэнерго поставили задачу ввести еще 900 МВт.

Юлия Свириденко, которая занимала должность первого вице-премьер-министра, заявила: "Развитие децентрализованной генерации является стратегической задачей правительства" и анонсировала подключение 1,5 ГВт когенерации к следующему отопительному сезону. Был создан Координационный центр по развитию когенерации, а должностные лица должны были нести персональную ответственность за подключение. Стратегическая цель - 4 ГВт когенерационных мощностей.

Заместитель министра энергетики Валентина Москаленко в феврале 2026 года заявила: "У нас создается новое подразделение, которое будет за руку водить инвесторов, особенно по когенерационным установкам".

В июле 2024 года правительство утвердило Стратегию развития распределенной генерации до 2035 года, которая предусматривала удвоение когенерационных мощностей и введение 250 новых КГУ.

Иностранные инвесторы тоже пришли. Британская Cadogan Energy Solutions, акции которой обращаются на Лондонской фондовой бирже, инвестировала более 300 млн долл. в Украину, из них 500 млн грн - в новые генерирующие мощности только за последний год. За 2025 год в целом было введено в эксплуатацию более 760 МВт новых мощностей газовой генерации.

Правила изменили посреди игры

9 марта 2026 года Кабмин принял постановление. Без предупреждения. Без переходного периода. Постановление вступило в силу 12 марта, то есть через три дня после принятия. Оно предусматривает:

• Полное исключение газопоршневых и газотурбинных установок, которые производят исключительно электроэнергию, из режима ПСО. Теперь они должны покупать газ по рыночной цене - около 27,8 тыс. грн/тыс. кубометров.

• Повышение цены для теплоэлектроцентралей с 16 до 21 тыс. грн/тыс. кубометров - рост на 31%.

• Ограничение действия ПСО только до конца марта 2026 года без каких-либо гарантий продления.

Что это означает на практике? По расчетам экспертов, себестоимость производства 1 МВт-ч электроэнергии:

• при стоимости газа 16 тыс. грн - примерно 5,6-6,2 тыс. грн;
• при 21 тыс. грн - примерно 7,3-8,1 тыс. грн;
• при 27,8 тыс. грн - примерно 9,700-10,7 тыс. грн.

Средняя цена продажи на рынке "на сутки вперед" в марте 2026 года, по данным "Оператора рынка" составляла от 4,8 до 7,4 тыс. грн/МВт-ч.

Вывод, который подтверждают расчеты экспертов: при рыночной цене газа когенерация становится убыточной круглосуточно. Даже при 21 тыс. грн - убыточна в большинство часов.

Посреди марта - с договором, но без газа

Особенно болезненным оказался момент, когда изменения вступили в силу. Компании уже имели заключенные договоры поставки газа до конца марта по цене 16 тыс. грн. Уже продали электроэнергию на рынке "на сутки вперед" по ценам, рассчитанным именно из этой стоимости топлива.

И вдруг "Нафтогаз Трейдинг" сообщает: вы исключены из ПСО, поставки на прежних условиях не предусмотрены. Договор действует. Дополнительные соглашения об изменении цены или прекращении не подписаны. Но газа по договорной цене уже нет.

Производители оказались в ситуации, когда они имеют обязательства по продаже электроэнергии по одним ценам, а газ должны покупать по ценам, которые в 1,7 раза выше. Каждый час работы - это прямой убыток.

Что говорят цифры по отрасли

По данным экспертов Ассоциации субъектов распределенной и маневровой генерации, фактически работающие когенерационные установки в Украине - это примерно 600 МВт установленной электрической мощности. Для их работы требуется около 1 млрд кубометров газа в год.

Общее потребление газа в Украине, по оценке Минэнерго, - 21,8 млрд кубометров в год.

То есть когенерация потребляет менее 5% общего объема газа страны. 5% - вот цена сохранения сектора, который обеспечивает электричество и тепло больницам, водоканалам, школам и объектам ВСУ во время блэкаутов.

При этом, по имеющейся в официальных источниках информации, газ для ПСО покупается из трех источников: "Укргаздобыча" (7 тыс. грн), "Укрнафта" (12 тыс. грн) и импорт (27 тыс. грн).

По расчетам экспертов, средневзвешенная цена закупки газа соответствующим субъектом - примерно 15,3 тыс. грн. То есть цена ПСО 16 тыс. грн даже не была субсидией в классическом понимании, а определенным образом отражала среднюю себестоимость закупки газа.

Последствия, которые уже видны

Уже 11-12 марта на рынке "на сутки вперед" и внутрисуточном рынке значительно сократились предложения на продажу электроэнергии от газовой генерации. Производители начали останавливать установки или ограничивать работу пиковыми часами (5-6 часов в сутки), когда цена электроэнергии хотя бы минимально покрывает себестоимость.

Дальше - прогнозируемо:

• остановка 600 МВт мощностей - эквивалент энергоблока крупной ТЭС;
• осложнение прохождения осенне-зимнего периода 2026/2027 - без маневровой генерации дефицит в пиковое время может стать критическим;
• риск банкротства генерирующих компаний - значительная часть инвестиций осуществлена на кредитные средства, включая программу "5-7-9%", а длительный простой может привести к дефолту;
• критическое ухудшение инвестиционного климата - изменение правил без предупреждения создает прецедент, который затрудняет привлечение новых инвесторов в украинскую энергетику;
• риск срыва Стратегии распределенной генерации - план на 500 МВт новых мощностей в 2026 году и анонсированное Свириденко подключение 1,5 ГВт к следующему ОЗП становятся труднодостижимыми.

Судебные споры: риск, который становится реальностью

Кроме экономического и политического измерения, ситуация с правительственным постановлением имеет конкретное правовое измерение. И здесь стоит быть откровенным: если Кабмин не найдет сбалансированное решение, генерирующие компании, вероятно, будут вынуждены защищать свои права в суде. Основания для этого, по мнению юристов, достаточны.

Среди возможных правовых подходов:

• Обжалование постановления в административном порядке - в частности, из-за несоответствия требованиям ст. 12 закона "О рынке природного газа" относительно заблаговременного уведомления участников рынка об изменении условий и обеспечения переходного периода.
• Обращение с исками о возмещении убытков - компании, которые заключили договоры поставки газа до конца марта по цене ПСО и продали электроэнергию по соответствующим ценам, понесли прямые финансовые потери из-за фактического отказа от выполнения действующих договоров.
• Для иностранных инвесторов - потенциальное обращение в международные арбитражные инстанции. Изменение регуляторных условий без переходного периода и компенсации может рассматриваться как нарушение двусторонних инвестиционных соглашений (BIT).
• Обращение к Бизнес-омбудсмену - как инструмент защиты от нарушения принципа регуляторной определенности и предсказуемости.

Ни одна компания, которая инвестировала сотни миллионов гривен, опираясь на задекларированную государственную политику и действующие договоры, не может оставить эти инвестиции без правовой защиты. Это не вопрос желания - это вопрос элементарной юридической гигиены.

Вопрос лишь в том, выберет ли правительство путь диалога - или придется искать ответы в судебных залах.

А еще - долг "Укрэнерго"

Кроме газовой проблемы, когенерация имеет еще одно системное бремя. Задолженность НЭК "Укрэнерго" перед участниками балансирующего рынка, по данным экспертов, по состоянию на конец февраля 2026 года составляет 26,6 млрд грн. Задержка расчетов достигает до 18 месяцев.

То есть производитель покупает газ сегодня за собственные средства, выполняет команды "Укрэнерго" на нагрузку - а оплату получает через год-полтора. Фактически, частные компании беспроцентно кредитуют государство, при этом неся все риски.

Сочетание двух факторов - рост цены газа и хроническая задержка расчетов за произведенную электроэнергию - ставит под сомнение экономическую целесообразность продолжения генерационной деятельности.

Решения и шаги, на которые рассчитывает отрасль

Отрасль не просит привилегий. Она ожидает последовательности от государства, которое само призывало инвестировать.

Первое - возвращение ПСО для всех категорий производителей электроэнергии на когенерационных установках - хотя бы до конца 2026 года по цене, не превышающей средневзвешенную закупочную стоимость газа (по расчетам экспертов - 15-16 тыс. грн, - при условии оставления административного регулирования государственной стоимости электричества - "прайс кэпов").

Второе - введение переходного периода не менее 30 дней при любых изменениях ценовой политики - как того требует ст. 12 закона "О рынке природного газа" и соответствует европейской практике (Директива 2009/73/ЕС).

Третье - урегулирование задолженности "Укрэнерго" - разработка прозрачного плана-графика погашения и сокращение сроков расчетов до нормативных.

Когенерация - это не роскошь и не привилегия отдельного бизнеса. Это критическая инфраструктура, которая держит свет и тепло в городах, когда централизованная генерация уничтожена ракетами.

Инвесторы готовы поддерживать и восстанавливать энергетический сектор страны. В то же время отрасль ожидает, что государство будет придерживаться своих обещаний, или хотя бы предоставит время и инструменты для адаптации. Иначе "за руку вводить инвесторов" превратится в "за руку выводить инвесторов". С рынка.