Экономическая логика ударов по энергетике в одном графике

Систематическая кампания России по уничтожению энергетической инфраструктуры Украины является, пожалуй, наиболее стратегически значимым аспектом её экономической войны против нашей страны. С 2022 года каждая электростанция, кроме атомных, подверглась как минимум одному удару, цены на электроэнергию для промышленных потребителей выросли в четыре раза, а длительные отключения электроэнергии стали обычным явлением в жизни.

Однако экономические последствия этой энергетической войны выходят далеко за пределы собственно электроэнергетики. Чтобы формально изучить этот вопрос, мы анализируем, как доля затрат на электроэнергию в различных отраслях коррелирует с межотраслевыми мультипликаторами для украинской экономики в 2021 году.

Это позволяет более точно определить, какие отрасли обладают наибольшей совокупной уязвимостью — одновременно чувствительны к ценовым шокам в энергетическом секторе и способны передавать эти шоки всей экономике.

График основан на данных Госстата и Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР). На основе этих двух источников рассчитаны межотраслевые мультипликаторы и доли расходов на электроэнергию. Для наглядности нанесены две опорные линии: горизонтальная — на уровне мультипликатора 2,5 (это примерно невзвешенное среднее значение мультипликатора в экономике), и вертикальную – на уровне доли затрат на электроэнергию 0,015, или 1,5% общего объема производства в отрасли (примерно средняя доля затрат на электроэнергию). Эти линии делят график на четыре квадранта, каждый из которых представляет отдельную категорию экономической уязвимости.

Нижний левый квадрант включает секторы с низкой энергоемкостью и низкими мультипликаторами — отрасли, относительно защищенные от энергетических потрясений и генерирующие ограниченную экономическую активность в смежных секторах.

Верхний левый квадрант — включает отрасли с высокими мультипликаторами, но низкой долей затрат на электроэнергию — отрасли, тесно связанные с другими отраслями, для которых перебои с электроснабжением не являются основной угрозой.

Нижняя правая часть охватывает отрасли с высокой энергоемкостью, но низкими мультипликаторами — уязвимые к отключениям электроэнергии, но такие, чьи проблемы не вызывают масштабных каскадных эффектов для экономики.

Наибольшее значение имеет верхний правый квадрант: он включает отрасли с высокими мультипликаторами и высокими затратами на электроэнергию, сбои в работе которых являются одновременно очень дорогостоящими из-за прямых потерь производства и чрезвычайно разрушительными из-за их влияния на другие отрасли экономики.

Именно в правом верхнем квадранте (высокие мультипликаторы и высокие затраты на электроэнергию) сосредоточены наиболее стратегически важные отрасли. Например, химическая, бумажная и резиновая промышленность. Металлургия расположена на границе — с мультипликатором, приближающимся к 3,5, и долей затрат на электроэнергию чуть ниже опорной линии. Эти отрасли являются — или были до войны — одними из центральных опор украинской экономики и цепочек поставок промежуточной продукции.

Логика ударов по инфраструктуре

С 2022 года россияне систематически наносят удары по электростанциям, линиям электропередачи, распределительным узлам, трансформаторам и инфраструктуре по добыче газа. Цены на электроэнергию для бизнеса выросли с 50 долл./МВт-ч в 2021 году до 230 долл./МВт-ч в начале 2026 года, а пиковые достигали 370 долл./МВт-ч. Это не просто убытки. Это целенаправленная стратегия, экономическая логика которой и видна на графике.

С помощью перебоев в электроснабжении Кремль не просто сокращает производство в отраслях, которые непосредственно потребляют электроэнергию. Он также наносит удар по отраслям, расположенным в верхнем правом квадранте — тем, которые одновременно в наибольшей степени зависят от стабильного электроснабжения и обладают наибольшей способностью создавать значительные мультипликативные эффекты при нормальной работе.

Химический завод, работающий на пониженной мощности из-за перебоев с электроснабжением, не просто производит меньше продукции: он ограничивает поставки промежуточных ресурсов для сельского хозяйства, промышленности и строительства. Бумажная фабрика, вынужденная регулярно останавливаться, не только сокращает выпуск бумаги: она нарушает работу издательской сферы, упаковочной промышленности и цепочек поставок, зависящих от бумажных материалов.

Металлургические комбинаты вынуждены осуществлять "превентивные остановки" во время пиковой нагрузки на энергосистему, поскольку внезапное отключение электроэнергии может привести к затвердеванию расплавленного металла внутри доменных печей — повреждению, устранение которого занимает несколько дней и может навсегда вывести из строя дорогостоящее оборудование. Результатом стало сокращение производства стали примерно на 50%.

Асимметрия между крупными и мелкими секторами

Одной из важнейших особенностей графика является связь между размером пузырьков, отражающим добавленную стоимость, и их расположением в квадрантах. Самые крупные пузырьки сосредоточены не в верхнем правом квадранте, а в центральной и нижней частях.

Сельское хозяйство и торговля — две крупнейшие отрасли по добавленной стоимости — изображены в виде больших пузырей, расположенных вблизи вертикальной опорной линии, но ниже горизонтального порога мультипликатора 2,5. Это отражает важную структурную особенность украинской экономики: крупнейшие по стоимости сектора не являются наиболее экономически взаимосвязанными и не являются наиболее энергоемкими.

Децентрализованный характер сельского хозяйства, то есть тот факт, что ракетные и дронные удары по полям дают лишь ограниченный результат, а также довольно умеренная доля затрат на электроэнергию в этом секторе объясняют, почему агробизнес стал одним из наиболее устойчивых секторов во время войны.

Однако у этого наблюдения есть и более тревожный аспект. Секторы в верхнем правом квадранте — те, которые наиболее уязвимы перед двойной угрозой отключений электроэнергии и мультипликативного распространения ущерба — обычно представлены меньшими пузырьками, что указывает на более скромную добавленную стоимость в них.

Это может создать впечатление, что сбой в их работе менее значим с экономической точки зрения, чем показывают их мультипликаторы. Однако такая интерпретация ошибочна. Межотраслевые мультипликаторы как раз и измеряют способность сектора генерировать экономическую активность за пределами собственной добавленной стоимости. Сектор с мультипликатором 3,5 и умеренной добавленной стоимостью может создавать совокупную экономическую активность, которая в три с половиной раза превышает собственный объем производства в нем благодаря связям с поставщиками и потребителями. Поэтому небольшой размер "пузыря", скажем, химической промышленности скорее недооценивает, чем переоценивает экономический ущерб от его подавления.

Парадокс доли расходов на электроэнергию

Доля расходов на электроэнергию, указанная на горизонтальной оси, заметно ниже, чем во многих странах региона, — ниже, чем в Польше, Чехии, Германии, Беларуси или РФ. Это не следует рассматривать как признак энергоэффективности. Напротив, Украина является одной из наиболее энергонеэффективных экономик Европы – с большими потерями при передаче электроэнергии и инфраструктурой советского типа, рассчитанной на промышленную базу, которая в значительной степени была демонтирована с начала 1990-х годов.

Низкая доля затрат на электроэнергию отражала исторически субсидированные цены на электроэнергию и структурный избыток генерирующих мощностей по сравнению со спросом после перехода к рыночной экономике — условия, которые обеспечивали одни из самых низких цен на электроэнергию в Европе до войны.

Эта особенность важна для интерпретации графика, поскольку означает, что он, построенный на данных 2021 года, вероятно, занижает текущую уязвимость украинских секторов к перебоям в энергоснабжении. Поскольку цены на электроэнергию для промышленности с 2021 года выросли в 4–5 раз, фактическая доля затрат на электроэнергию для промышленных предприятий, сохранившихся в 2026 году, значительно выше, чем показано на горизонтальной оси.

Секторы, которые в 2021 году находились ниже контрольной линии в 1,5%, теперь могут работать с долей расходов на электроэнергию, в два-три раза превышающей этот уровень — то есть еще глубже погружаться в зону энергетической уязвимости без адекватного роста способности покрывать эти расходы.

Последствия для стратегии восстановления

Этот график напрямую влияет на то, как международные партнеры Украины должны подходить к определению приоритетов восстановления в случае прекращения огня или окончания войны. Традиционный подход к послевоенной реконструкции — восстановление инфраструктуры, жилья и государственных услуг — необходим, но недостаточен, если он не учитывает конкретные уязвимости, выявленные на графике.

График подчеркивает стратегическую важность децентрализации производства электроэнергии уже сейчас и на этапе послевоенного восстановления. Концентрация генерирующих мощностей на крупных объектах, по которым легко нанести удар, является именно той структурной особенностью, которая делает верхний правый квадрант столь уязвимым.

Внедрение распределенной генерации — небольших возобновляемых источников энергии, промышленных генераторов, децентрализованных систем хранения — не только снизит частоту отключений. Оно структурно ослабит экономический рычаг, который атаки на энергетическую инфраструктуру дают противнику, готовому систематически его использовать.

График также демонстрирует взаимосвязь между экономической структурой и военной стратегией. Он показывает, что кампания России против украинской энергетической инфраструктуры не просто разрушительна. С точки зрения противника, стремящегося максимизировать экономический ущерб от каждого удара, она является стратегически рациональной.

Понимание этой рациональности и наложение её, как это делает график, на реальную структуру украинской экономики является необходимым условием для создания стратегии восстановления, которая устраняет не только симптомы военных экономических разрушений, но и их глубинную структурную логику.

Соавтор: Татьяна Дерюгина, доцент кафедры финансов Иллинойсского университета