Честный разговор о ценах на топливо

Военные удары США и Израиля по объектам в Иране и угроза блокирования Ормузского пролива, через который проходят более 30% морских поставок нефти в мире, мгновенно откликнулись ростом цен на всех континентах. Всего за несколько дней цена на бензин и дизель на мировом рынке выросла более чем на 400 долл. за тонну.

Когда ведущие рынки содрогаются от угроз для энергетической инфраструктуры, каждый литр топлива на украинском АЗК автоматически становится частью этой глобальной тревоги. Рынок всегда реагирует на вероятность дефицита быстрее, чем возникает сам дефицит. Это базовая логика сырьевых бирж: цена учитывает ожидания.

Если международные аналитики прогнозируют дальнейший рост, в частности сценарии повышения цены до 120 долл. за барр. марки Brent в случае эскалации, нам нужно осознавать: это неизбежно будет давить и на украинские стелы. Как же формируется цена на топливо и какие факторы на самом деле определяют цену на заправочных станциях?

Как формируется цена на топливо

Цена на колонке - это живая экономическая формула, которая ежедневно пересчитывается под влиянием мировых котировок, валютного курса, логистики и налогов. Каждая переменная в этой формуле ощутимо сказывается на том, какую цифру водитель видит на потолке.

Важно понимать, что розничная цена - это финальный результат затрат и цепи решений, которая начинается за тысячи километров от украинского АЗК.

Первый компонент - мировая цена на нефть или нефтепродукты. Украина импортирует 100% топлива. Мы ориентируемся на европейские биржевые индикаторы. Именно там формируется оптовая цена на бензин и дизтопливо, которые затем поставляются в Украину.

Розница реагирует не только на осуществленные поставки, но и на ожидания. Если трейдеры закладывают риск дефицита из-за геополитической нестабильности или сокращения переработки, то опт растет еще до физических перебоев. То есть биржа работает на опережение и этот эффект быстро сказывается на цене.

Второй компонент - валютный фактор. Поскольку закупки происходят в евро или долларах, курс гривны влияет на конечную стоимость. Даже если котировки нефтепродуктов стабильны, девальвация национальной валюты повышает гривневую себестоимость импорта. Так, на днях Нацбанк дважды обновлял исторический максимум курса доллара. В таких условиях валютная составляющая становится еще более ощутимой.

Третий компонент - логистика. До 2022 года модель снабжения была короче и проще. Работали внутренние НПЗ, существовали устоявшиеся маршруты. Большая война изменила систему. Сейчас топливо поступает из ЕС, США, других стран. Это сделало рынок более устойчивым к вызовам военного времени, но повлияло на конечную стоимость.

Четвертый компонент - налоги и акцизы. Даже когда мировые цены снижаются, топливо не всегда дешевеет. Причина - налоги, которые могут перекрывать эффект от удешевления сырья. В начале 2026 года падение мировых котировок нивелировалось повышением акциза: каждый литр подорожал на 4 грн.

Это не просто так. Украина приближается к евросоюзовской модели налогообложения, где налоги - важная часть цены на топливо. Во многих странах Евросоюза они формируют как минимум треть стоимости литра. В Нидерландах акциз составляет 0,84 евро за литр, в Германии - 0,66 евро за литр, в Польше - 0,42 евро за литр.

Пятый компонент - операционные расходы сети. Это расходы на поддержку экосистемы компании. В операционные расходы входят содержание автозаправочных комплексов, развитие дополнительных сервисов, энергообеспечение станций и заработная плата тысяч людей, которые ежедневно обеспечивают функционирование сети.

От котировок нефти до цены на колонке

Когда в июне 2025 года Израиль при поддержке США ударил по Ирану, рынок нефти отреагировал мгновенно. Угроза инфраструктуре и риск расширения конфликта вызвали резкий скачок котировок, что повлияло на украинский рынок.

Подобное обострение наблюдаем и сейчас. Конфликт на Ближнем Востоке и, как следствие, перебои в транзите через Ормузский пролив, через который проходят около 30% мировых поставок нефти, сразу сказываются на европейских ценах.

Дорожают дизель, бензин и авиационное топливо. Меньшие объемы сырья для европейских НПЗ означают меньшее предложение топлива и более высокую цену. Уже сейчас поступают сообщения о рекордном росте цен на топливо в Германии и США. В последних бензин подорожал больше всего за последние три месяца.

Влияют на рынок и менее очевидные факторы. Краткосрочные колебания котировок может вызвать погода. Морозы увеличивают спрос на энергоресурсы и затрудняют транспортировку, ураганы в регионах добычи останавливают бурение и переработку. Летом растет потребление бензина из-за сезона путешествий.

Логистика поставок топлива

До 2022 года модель снабжения была проще и короче. Большая война полностью изменила эту систему. Украинские компании были вынуждены перестроить логистику и диверсифицировать источники импорта. Сейчас топливо поступает из десятка стран, в частности из Румынии, Польши, Турции, Германии и США.

Это сделало рынок более устойчивым и менее зависимым от одного направления поставок. В то же время маршруты стали длиннее, расходы на транспортировку выросли, а контроль характеристик продукта усложнился. Каждое дополнительное звено в цепи поставок влияет и на структуру затрат, и на требования к контролю качества.

Топливо импортируется автотранспортом и по железной дороге. Такая диверсификация повышает надежность поставок, но делает рынок чувствительным к внешним факторам: от инфраструктурных ограничений до блокирования границ. Ярким примером стали протесты польских фермеров. Когда движение бензовозов через границу усложнилось, это сразу создало напряжение в цепочках поставок. Даже краткосрочные задержки в таких условиях влияют на баланс спроса и предложения, а следовательно, на цену.

Перспективы снижения цен

Прогнозировать цены - это как балансировать между макроэкономикой и военными сводками с Ближнего Востока. Инвесторы из Goldman Sachs ожидают ослабления давления до конца 2026 года, но только при условии деэскалации.

Как бы там ни было, цена на потолке АЗК - это сложная формула из мировых котировок, логистики, налогов, операционных и сопутствующих расходов. Независимо от цифры на табло задача украинского бизнеса - гарантировать водителям наличие качественного топлива.