Иллюзия восстановления: бизнес исчерпал резервы

Экономика научилась жить в условиях постоянного шторма. На бумаге показатели демонстрируют поразительную адаптивность: предприятия переезжают, переориентируют логистику, покупают генераторы и продолжают работать. Однако за фасадом статистики скрывается опасное явление — иллюзия восстановления.

Статистика создает иллюзию безопасности

В сентябре Advanter Group совместно с "Дією.Бізнесом", Минэкономики и платформой "Пульс" провела 26-ю волну исследования состояния микро-, малого и среднего предпринимательства (ММСП) в условиях войны. По его данным, средневзвешенный результат деятельности бизнеса за восемь месяцев 2026 года составил 89% от уровня аналогичного периода 2025 года. В июне этот показатель составлял 83,8%.

На первый взгляд, это повод для сдержанного оптимизма: можно сообщать о постепенном возвращении хотя бы к прошлогодним объемам. Если же взглянуть на данные глубже, становится очевидно: это вовсе не рост, а закрытие разовых контрактов и выжимание остатков ресурса. Реальное положение дел гораздо тревожнее.

Арифметика скрытого спада

За усредненными 89% скрывается значительный дисбаланс.

Во-первых, почти половина предприятий (47%) работают ниже уровня 2025 года. Положительное среднее значение обеспечивают лишь небольшая группа компаний.

Во-вторых, спрос падает. Баланс заказов составляет минус 46 процентных пунктов: падение фиксируют 57% предприятий, а лишь 11% заявляют об их росте.

В-третьих, пессимизм стал хроническим. Индекс деловой активности UBI застрял на отметке 35,3 из 100. Значения ниже 50 свидетельствуют о глубоких негативных ожиданиях и спаде. Бизнес не верит в скорое улучшение ситуации и переходит в режим выживания.

Пропасть между большими и малыми

Еще один критический тренд — резкое расслоение бизнеса по размеру. Крупные и средние компании, имея доступ к капиталу и долгосрочным контрактам, демонстрируют относительный рост: средний бизнес вышел на 107% от уровня 2025 года.

В то же время микробизнес находится на отметке 82%. Разрыв между микро- и малым бизнесом достиг рекордных 16 процентных пунктов. Юридические лица (94%) значительно лучше справляются с вызовами, чем индивидуальные предприниматели (81%), которые оказались наиболее уязвимыми.

Даже промышленность демонстрирует истощение: загрузка производственных мощностей снизилась до 58,5% против 61,9% в июне. Более 35% предприятий работают менее чем на половину мощностей. "Восстановление" происходит без инвестиций и модернизации: бизнес доедает накопленные ресурсы. Накануне суровой зимы запасы прочности иссякли, а новые источники ресурсов не появились.

Энергетическая автономия без денег

Подготовка к отопительному сезону выявляет ещё один критический разрыв: между технологической готовностью и финансовыми возможностями. Предприниматели продемонстрировали феноменальную самоорганизацию, но она обходится дорого.

В течение последних месяцев бизнес активно инвестировал в энергонезависимость. Если в марте 2026 года 23% предприятий не имели ни одного источника альтернативного питания, то в сентябре — лишь 13%. Более 87% компаний имеют генераторы или аккумуляторы, однако их наличие не гарантирует сохранение прибыльности.

Автономия не спасает от убытков

Работа на альтернативном энергоснабжении увеличивает себестоимость продукции и услуг. Несмотря на высокий уровень автономности, 58% компаний фиксируют потери в размере 10% дохода из-за отключений электроэнергии (в марте — 47%). Каждый четвертый бизнес теряет 35% дохода.

Причина банальна: ограниченная мощность. У 43% предприятий системы автономного энергоснабжения покрывают менее 20% потребностей производства или офиса. Как следствие, к отопительному сезону 2026–2027 годов полностью или преимущественно готовы лишь 34% компаний. Более 21% критически зависят исключительно от централизованного отопления, а уверенно прогнозируют бесперебойную работу зимой лишь 11% респондентов.

Финансовое истощение

Главная угроза этой осенью — не столько отключения, сколько отсутствие денег, чтобы пережить очередной виток кризиса. Накопленные годами запасы прочности исчерпаны: 74% предприятий имеют финансовые резервы менее чем на три месяца, а 32% не имеют финансовой подушки вообще или её хватит менее чем на 30 дней.

Война требует страхования от военных рисков, но рыночные инструменты не работают. За последний год 24% компаний понесли материальный ущерб от обстрелов, а реальное страховое покрытие военных рисков имеется у 0,9% компаний.

Причина — высокие тарифы, предлагаемые рынком: более 6% от стоимости имущества в год. Почти половина предприятий (49%) готова страховаться по нормальной ставке до 1%, а 30% потеряли надежду и отказываются от страхования при любых условиях.

Более того, 80% пострадавших компаний не подают заявки на государственную или международную компенсацию. Они считают это юридически бесперспективным или не верят в реальность выплат (40%). Когда военные убытки не компенсируются, а финансовый запас исчисляется неделями, любой внешний шок — от очередных отключений электроэнергии до налогового давления — может вызвать цепную реакцию банкротств.

Силовое давление и тенизация

На фоне истощения внутренних ресурсов бизнес столкнулся с угрозой, исходящей не от вражеских ракет, а изнутри системы: возвращаются силовое давление и фискальные барьеры. Данные 26-й волны исследования зафиксировали тревожную тенденцию: государство возвращается к силовым моделям поведения в отношении частного сектора.

Проблемой номер один в отношениях предпринимателей с налоговыми органами (23%) остается блокировка налоговых накладных через систему мониторинга (СМКОР).

За последние два месяца с давлением со стороны правоохранительных органов и контролирующих органов столкнулись 20% компаний (в июне — 10%). Среди юридических лиц о давлении заявили 28%.

Доверие к государству падает. Лишь 17% компаний отметили, что за последний период не испытывали проблем во взаимодействии с государственными органами (в июне таких было 36%).

Поведение государства толкает экономику в тень. Основными факторами тенизации предприниматели называют высокую нагрузку на фонд оплаты труда и НДС (71%), недоверие к институтам (52%), невозможность конкурировать с теневым бизнесом (39%).

Чтобы вернуть бизнес в легальное русло, предпринимателям нужны не пресс-релизы о моратории на проверки, а простые вещи: равные правила игры и ликвидация теневых схем (52%), мораторий на изменение налогового законодательства на три-пять лет (52%) и снижение нагрузки на фонд оплаты труда до 20% (48%).

Четыре класса бизнеса

Обобщать состояние бизнеса означает допускать системную ошибку. Кластерный анализ показывает, что предпринимательство разделилось на четыре четко выраженные группы.

Первая — "В кризисе" (21 %). Работают на 43 % от объемов 2025 года. У 56 % из них денег хватит менее чем на месяц, команды 52 % фирм находятся в тяжелом психологическом состоянии. Это преимущественно микробизнес, который стоит в шаге от закрытия.

Вторая — "Держутся без запаса" (44 %). Самая большая группа. Формально они вышли на 100 % от уровня 2025 года, но живут с горизонтом планирования один-три месяца и имеют наибольшее количество накопленных проблем (6,6 системных барьеров на компанию).

Третья — "Растут, но истощены" (19 %). Показывают лучшие финансовые результаты (в среднем 105 % от показателей 2025 года), но работают на пределе ресурсов. В 27 % компаний этой группы команды выгорают, а 32 % ожидают ухудшения ситуации.

Четвертая — "Устойчивые стратеги" (16 %). Единственный стабильный сегмент. Компании располагают резервами и видением будущего. 60 % из них имеют стратегию развития на год и более. Даже в нынешних условиях 35 % фирм активно расширяют бизнес.

Что нужно сделать немедленно

Главный актив экономики — личный ресурс владельцев бизнеса — истощается. 32% респондентов среди основных ограничений для развития называют выгорание владельца. Если государственная политика не изменится с "выжимания остатков" на "создание условий для обеспечения устойчивости", зима может стать точкой перелома для тех 44% предприятий, которые "держатся без запаса". Правительство должно немедленно предпринять три шага.

Первое — поддержать энергетическую устойчивость. Усилить программу прямых грантов и субсидий на приобретение энергетического оборудования (об этом просят 56% компаний) и частично компенсировать расходы на топливо для генераторов (39%).

Второе — возобновить военное страхование. Создать работоспособный государственный механизм страхования имущества от военных рисков со ставкой до 1–2 %. Это позволит привлекать банковские кредиты под залог.

Третье — ввести мораторий на давление и обеспечить фискальную стабильность. Прекратить силовые проверки, обеспечить прогнозируемость работы СМКОР и зафиксировать налоговые правила как минимум на несколько лет вперед.

Бизнес доказал свою устойчивость, но у него есть предел износа. Следует перестать жить иллюзией восстановления и начать спасать тех, кто создает рабочие места и платит налоги.