Українські акції пасуть задніх на світових біржах
Вітчизняні компанії порівняно із закордонними недооцінені і мають потенціал для зростання. Перспективи залучення іноземних інвесторів у вітчизняні підприємства експерти пов'язують з підписанням країною угоди про асоціацію з Євросоюзом.
Українські компанії, акції яких представлені на Варшавській фондовій біржі - ВФБ, "відстають" від ринку.
Про це повідомила ЕП заступник директора представництва біржі в Україні Катерина Страпко.
За десять місяців 2013 року індекс WIG, до якого входять акції всіх компаній, що торгуються на цій біржі, виріс на 11,4%.
Тимчасом WIG-Ukraine, що охоплює всі українські компанії, впав на 21,2%.
Індикатори розчарувань
Варшавський фондовий індикатор вітчизняних компаній, які мають бізнес в Україні, 25 жовтня знизився на 6,36%. Однією з причин стало падіння акцій фірми "Кернел", однієї з найкращих на ВФБ. Вона входить у "голубі фішки" біржі.
Цінні папери "Кернел", за даними інвестиційної компанії "Драгон капітал", у 2013 році подешевшали на 35,6%.
Склад індексу WIG-Ukraine, 31 жовтня 2013 року
№ | Інструмент | Пакет | Ринкова вартість пакета | Участь у портфелі, % | Участь в торгівлі акціями, % | Середній спад на сесії, пункти |
1 | KERNEL | 17 144 000 | 711 304 560 | 36,926 | 1,12 | 16 |
2 | ASTARTA | 9 256 000 | 583 128 000 | 30,272 | 0,22 | 134 |
3 | OVOSTAR | 1 558 000 | 156 423 200 | 8,120 | 0,00 | 77 |
4 | IMCOMPANY | 9 809 000 | 134 383 300 | 6,976 | 0,01 | 91 |
5 | MILKILAND | 8 276 000 | 112 967 400 | 5,864 | 0,00 | 154 |
6 | KDMSHIPNG | 3 446 000 | 110 099 700 | 5,716 | 0,00 | 203 |
7 | KSGAGRO | 5 093 000 | 60 250 190 | 3,128 | 0,01 | 176 |
8 | COALENERG | 11 252 000 | 28 017 480 | 1,454 | 0,01 | 142 |
9 | SADOVAYA | 10 771 000 | 11 632 680 | 0,604 | 0,01 | 94 |
10 | AGROTON | 4 431 000 | 10 146 990 | 0,527 | 0,00 | 116 |
11 | WESTAISIC | 11 033 000 | 7 943 760 | 0,412 | 0,00 | 245 |
1 926 297 260 | 100,000 | 1,38 | 132 |
Джерело: представництво Варшавської фондової біржі в Україні
"Кернел" не виправдала очікувань інвесторів. Падіння вартості її акцій 25 жовтня на 14,73% відбулося після публікації результатів за 2013 фінансовий рік, який закінчився у червні 2013 року. Прибуток фірми знизився на 46,2% до 111 млн дол.
"На зниження індексу WIG-Ukraine вплинула не тільки "Кернел", хоча її частка в індексі максимальна - близько 38%. Падали акції й інших українських компаній", - констатує керівник аналітичного відділу КУА "ІТТ-менеджмент" Віталій Мурашкін.
За його словами, зменшення фінансових показників було прогнозованим, враховуючи погіршення рентабельності виробництва зерна і зниження обсягів переробки соняшнику. Втім, мало хто очікував такого сильного просідання.
Думки експертів щодо впливу "індексного" фактора на настрої іноземних інвесторів щодо України відрізняються.
Одні вважають, що зниження WIG-Ukraine навряд чи охолодить їх завзяття з придбання українських паперів. Великі іноземні інвестори завжди враховують міждержавні ризики при купівлі акцій та можливість подібних "провалів".
 |
| Фото ovostar.ua |
"Міжнародних інвесторів приваблюють якісні активи. Особливістю українських компаній є те, що на зарубіжних майданчиках вони продаються з дисконтом через ризики країни. Україна - держава з високим ризиком ведення бізнесу.
Якщо компанія публічна і показує зростання у таких складних умовах, то вона як актив дуже приваблива для іноземних інвесторів", - говорить Страпко.
Інші експерти переконані, що Україна на ринках акцій має негативний імідж. "Вже не вперше інвестори на ВФБ скаржаться на вітчизняний менеджмент, який не дозволяє отримати дивіденди за такими акціями", - зауважує директор компанії "Стандарт-рейтинг" Андрій Нікітін.
Цікаво, що 2013 року рішення щодо дебютних дивідендів прийняли кілька українських агрохолдингів, які котируються на іноземних фондових біржах. Зокрема, це "Мілкіленд", яка котирується на ВФБ, "Миронівський хлібопродукт" та "Авангард", які котируються на Лондонській фондовій біржі.
А от "Овостар юніон", один з найбільших виробників яєць і яєчних продуктів в Україні, вирішив не виплачувати дивіденди за 2012 рік, хоча за 2012 рік отримав майже 24 млн грн чистого прибутку. Це на 20% більше, ніж у 2011 році.
Динаміка акцій компаній з бізнесом в Україні
Компанія | Ціна при розміщенні | Ціна на початку 2013 року | Ціна 31 жовтня 2013 року | Зміна ціни з початку 2013 року, % |
Astarta | 19,00 | 55,90 | 63,00 | +12,7 |
Kernel | 24,00 | 67,90 | 41,49 | -38,9 |
Agroton | 28,84 | 10,41 | 2,29 | -78,0 |
Sadovaya | 10,44 | 2,08 | 1,08 | -48,1 |
Milkiland | 36,01 | 14,80 | 13,65 | -7,7 |
KSG Agro | 22,12 | 12,00 | 11,83 | -1,4 |
IMC | 11,05 | 16,00 | 13,70 | -14,4 |
Westa | 12,00 | 0,78 | 0,72 | -7,7 |
Coal Energy | 19,20 | 10,10 | 2,49 | -75,3 |
Ovostar | 62,20 | 90,00 | 100,40 | +11,6 |
KDM Shipping | 33,00 | 31,95 | 25,30 | -20,8 |
Джерело: представництво Варшавської фондової біржі в Україні
Діалог зменшить негатив
З початку 2013 року, на 4 листопада, цінні папери "Астарти" подорожчали на 14,5%, "Овостар юніону" - на 14,6%. Експерти вважають їх зразковими емітентами завдяки налагодженим бізнес-процесам і якісній комунікації з інвесторами.
Серед лідерів зростання помічена "Агроліга" - група компаній, що працюють у сфері сільського господарства. "Компанія торгується не стільки на головному ринку ВФБ, скільки на майданчику New Connect, створеному для нових фірм", - уточнює Мурашкін. З початку 2013 року вартість акцій емітента виросла на 82,8%.
Директор інвестиційно-банківської діяльності інвестиційної групи "АРТ капітал" Олександр Сніцаренко вважає перспективними акції "Миронівського хлібопродукту", "Авангарду" та "Овостару". "Якщо порівнювати українські акції, то їх вартість схильна до високих суверенних ризиків України", - говорить він.
"Для іноземних інвесторів акції українських компаній, що торгуються за кордоном, є привабливими. Вони поєднують потенційно високу прибутковість висхідних ринків з невисокими юридичними ризиками. Більшість фірм - це зареєстровані за кордоном холдинги, які володіють активами в Україні", - підкреслює Мурашкін.
 |
| Фото ovostar.ua |
Найбільше падіння цін на акції продемонструвала компанія Agroton - мінус 76,6% - через нездатність виконати свої зобов'язання за єврооблігаціями. Це сталося у зв'язку з блокуванням грошових рахунків компанії на Кіпрі.
Втім, за словами Страпко, ефективний діалог з інвесторами часто допомагає зменшити негативний вплив форс-мажорних подій.
Гірше за інших виглядають акції українських вугледобувних компаній. Вартість Coal Energy знизилася на 75,2%, Sadovaya group - на 47,8%.
Це пов'язано з падінням попиту і, відповідно, видобутку. У вересні 2013 року порівняно з цим же періодом 2012 року видобуток Coal Energy знизився на 60%. Через скорочення попиту не виплатила відсотки за позикою ЄБРР Sadovaya group.
Як вважає Мурашкін, українські компанії порівняно із закордонними недооцінені і виглядають більш перспективними з точки зору довгострокового зростання. Основні перспективи залучення іноземних інвесторів в українські підприємства у 2013 році він пов'язує з підписанням країною угоди про асоціацію з ЄС.
Індекс WIG-Ukraine, 31 жовтня 2013 року
 |