Тижневий огляд фінансових ринків

Украинский межбанковский валютный рынок

В период с 11 по 15 января 2010 года наблюдались резкие колебания курса доллара по отношению к гривне. По сравнению с декабрем 2009 года, курс доллара по отношению к гривне вырос на 2%. Доллар сейчас колебался в пределах от 8-8,2.

Во вторник НБУ провел первую интервенцию в 2009 году и этим немного сбил ажиотажный спрос на межбанковском рынке. После этого регулятор проводил интервенции каждый день, что позволило ему стабилизировать ситуацию на межбанковском валютном рынке на уровне 8,05-8,08 гривны за доллар.

Попытки дестабилизации ситуации на валютном рынке обусловлены приближающимися президентскими выборами, а также связаны с коррекцией курса доллара по отношению к гривне после ее укрепления в последние месяцы 2009 года.

Еще одной причиной, повлекшей рост спроса на валюту, стал спрос со стороны иностранных инвесторов, получивших погашения своих вложений в госбумаги Минфина.

В ближайшем будущем вероятна нестабильность на валютном рынке Украины. Это связано с продолжающимися выборами президента, отсутствием госбюджета и логичной экономической политики правительства, а также попытками спекулянтов дестабилизировать ситуацию.

В случае своевременной реакции НБУ, ситуация на валютном рынке несколько стабилизуется.

Мировой валютный рынок

В течение первой полноценной торговой недели 2010 года рынок продолжил поиск дальнейшего направления движения, а основные валютные пары так и не смогли выйти за рамки обозначенных коридоров.

Наиболее значимые темы на валютных рынках в начале 2010 года - тяга к риску, проблемы вокруг суверенных долговых обязательств и рейтингов государств, дифференциалы процентных ставок.

В среду Центробанк Китая объявил о повышении резервных требований с 18 января 2010 года на 0,5% до 16% для крупных коммерческих банков и до 14% - для небольших банков.

Это первое повышение минимального объема средств, которые учреждения должны хранить в резерве, с июня 2008 года. Новость сыграла на руку safe-heaven валютам, иене и американскому доллару.

В четверг ЕЦБ оставил величину базовой ставки рефинансирования без изменений, а также не дал никаких комментариев относительно будущей монетарной политики региона.

Трише вновь заявил о своей поддержке политики сильного доллара, проводимой в США. Он также подчеркнул, что любые слухи о возможном выходе Греции из еврозоны "абсурдны", отказавшись при этом комментировать ситуацию с долговыми рейтингами.

Пара евро/доллар осталась в зоне недельного ренжа, но к пятнице свалилась под 1,4400.

Греческий фактор усилил давление на единую валюту, а представители ФРС Плоссер и Фишер сошлись во мнениях относительно прогноза по американской экономике. Они полагают, что страна выходит из рецессии, процесс восстановления сопровождается медленным и слабым ростом, низкой инфляцией и другими препятствиями.

Если валютной паре удастся пробить зону 1,4388, можно ждать снижения к 1,4378 и далее - к 1,4370 доллара. Более прочные уровни поддержки ниже - 1,4283 и 1,4220 - декабрьский минимум.

Фунт продолжил укрепление против доллара. В пятницу утром пара фунт/доллар достигла месячного максимума 1,6353.

Впоследствии пара попала под давление, связанное с продажами кроссов с японской иеной. Пара пробила вниз уровень 1,6300 и упала под минимумы азиатской сессии в районе 1,6286, достигнув 1,6270. В случае пробития поддержки 1,6275/1,6265, можно ждать продолжения нисходящего движения к 1,6250.

Пара евро/фунт опустилась ниже поддержки линии тренда и ниже минимумов диапазона декабря. Если валютная пара завершит торги ниже 0,8847 и опустится под минимумы старого месячного коридора в зоне 0,8830, можно ждать возобновления нисходящего движения от максимумов октября 2008 года. Сильные уровни далее - 0,86 и 0,85.

Доллар слегка подешевел против иены. Пара снижается за счет роста спроса на безопасную иену.

Новый министр финансов Наото Кан недавно выступил против укрепления японской валюты, тем не менее, многие инвесторы уверены, что центральный банк в ближайшем времени не будет выходить на рынок. Сейчас пара доллар/йена тестирует уровень 90,75. Его пробитие откроет дорогу для движения к 90,00.

Пара евро/иена пробила сопротивление 130,75 и торгуется в зоне 130,71. Сильный спрос ниже отмечен на отметках 130,30 и 130,00.

Австралийский доллар удерживает завоеванные позиции, благодаря поддержке, полученной от благоприятных показателей занятости. Кроме этого, сильная статистика по рынку труда повысила шансы того, что центральный банк повысит базовую ставку рефинансирования уже на февральском заседании.

В четверг пара AUD/USD достигла максимального уровня с 18 ноября 2009 года - 0,9326. Несмотря на это, к пятнице валюта откатила вслед за евро на волне слухов вокруг будущей судьбы канцлера Германии Ангелы Меркель, и сейчас торгуется в зоне 0,9252.

Наиболее значимые события предстоящей недели таковы.

19 января выйдут данные относительно потребительской инфляции по Великобритании и индексы экономических ожиданий ZEW по Германии, 20 января - протоколы заседания монетарного комитета Банка Англии, а 22 января - сведения о розничных продажах по Великобритании и Канаде.

Корпоративный сектор кредитного рынка

Впервые с начала 2009 года в декабре банки нарастили депозитные портфели юридических лиц. До сих пор в этом секторе продолжался отток.

Это обусловлено размещением денег предприятий на счетах на период новогодних праздников. Прекращение оттока средств пока не ожидается из-за предвыборных опасений бизнесменов и сложной экономической ситуации в стране. Прирост вкладов ожидается во второй половине 2010 года.

Рынок депозитов физлиц

Условия депозитов физических лиц, которые предлагались украинскими банками, кардинально не менялись. Немного повысилась - в среднем на 0,12 процентных пункта - средняя процентная ставка по вкладам в гривне на срок от трех месяцев.

Это обусловлено обновлением рядом банков праздничных депозитных продуктов, ориентированных на привлечение национальной валюты.

Пределы процентных ставок в национальной валюте на конец периода составили: на месяц - 15,5-20% годовых, на три месяца - 17,5-21,5%, на полгода - 18-21,6%, на год - 18-22%.

Падение процентных ставок по вкладам в иностранной валюте, которое наблюдалось во второй половине 2009 года, в 2010 году продолжилось. За первые две недели 2010 года средняя процентная ставка по депозитам со сроком размещения от трех месяцев в долларах и евро снизилась на 0,12 процентных пункта.

Процентные ставки по вкладам в долларах составляют: на месяц - 6,5-11,5% годовых, на три месяца - 8-12,5%, на полгода - 8,5-12,5%, на год - 9,5-13,75%.

Условия размещения вкладов в евро таковы: на месяц - 3,25-11,5% годовых, на три месяца - 3,5-12,25%, на полгода - 3,75-12,5%, на год - 5,75-13%.

Основной причиной дальнейшего падения ставок остается снижение потребности банков в ресурсах в иностранной валюте вследствие существенного ограничения кредитования в иностранной валюте.

В дальнейшем наметившиеся тенденции, скорее всего, сохранятся, хотя реальная динамика рынка будет зависеть от политико-экономической ситуации в стране.

Рынок кредитования физлиц

Существенных изменений с начала 2010 года на рынке кредитования физических лиц не произошло. Количество банков, предлагающих ссуды населению, остается небольшим. Предложения банков следующие.

Условия по займам на потребительские цели: валюта - гривна, сумма - до 15 тысяч гривен, срок - до года, реальная процентная ставка с учетом всех комиссий - 48,32-62% годовых.

По кредитам на автомобили: срок - до пяти лет, ставка - 20,49-30% годовых, авансовый взнос - не менее 30% от стоимости машины.

Ипотечные ссуды предлагаются в основном под приобретение заложенного имущества по проблемным кредитам на срок до 20 лет, процентная ставка - 26-30% годовых. Другой вариант - займы на недвижимость, сданную в эксплуатацию: срок - до 20 лет, реальная процентная ставка - 28-30,1% годовых.

Данная тенденция обусловлена тем, что банки предпочитают предоставлять кредиты наименее рисковым заемщикам, с точки зрения банка, а также заемщикам с хорошей кредитной историей и высокой платежеспособностью.

Для банков основными остаются вопросы, связанные с решением проблемной задолженности.

Обзор рынка банковских металлов

На прошлой неделе диапазон котировок на рынке банковских металлов несколько вырос. Цена на золото с начала 2010 года повысилась на 60 долларов за тройскую унцию до 1 161 доллара и снизилась до 1 140 долларов за тройскую унцию.

Это было обусловлено технической фиксацией прибыли по золоту, потерей лидирующей позиции долларом и незначительным ослаблением гривны по отношению к американской валюте.

В течение недели стоимость золота то резко повышалась, то снижалась: минимальный уровень составил 1 119 долларов, максимальный - 1 161 доллар.

Если в начале недели интерес к продаже золота был высоким, то в ее конце тенденция поменялась: инвесторы перешли из ранга продавцов в ранг покупателей. Этому поспособствовал ослабевающий доллар на мировом рынке.

Цены на золото на украинском рынке варьировались в пределах 299-304 гривен за грамм в слитках от 100 грамм до 1 тысячи грамм. Золото на мировых рынках стоило 1 161 - 1 140 долларов за тройскую унцию.

Рынок банковских металлов с начала 2010 года находится в неопределенной и неполной загрузке. Возможно, поэтому наблюдаются неоднозначные изменения котировок по золоту и другим металлам. Мировая экономика пытается "освободиться от оков" экономического кризиса.

По прогнозам специалистов, восстановление мировой экономики произойдет раньше, чем ожидалось, хотя эти прогнозы довольно хрупкие.

В случае восстановления глобальной экономики в ближайшее время, можно предположить, что будет возрождаться и расти потребление природных ресурсов - золота и нефти. В свою очередь, это скорректирует цены на металлы в сторону роста.

Игорь Давиденко, директор департамента казначейских операций Брокбизнесбанка

Владислав Стельмах, начальник отдела арбитражный операций Брокбизнесбанка

Александр Беркун, директор департамента корпоративного бизнеса Брокбизнесбанка

Наталья Синявская, заместитель председателя правления Брокбизнесбанка

Владимир Скидан, первый заместитель председателя правления Брокбизнесбанка