Найбезпечніший за 250 років інвестиційний інструмент

Ви хочете інвестувати свої кошти, але не готові ризикувати, купуючи акції чи складні фінансові інструменти. Вам потрібен прогнозований дохід і максимальна надійність.

Саме для таких інвесторів понад два століття тому в Європі з'явилися облігації з покриттям (covered bonds). І сьогодні вони залишаються одним із найбільш надійних інструментів ринку капіталу.

Саме тому НКЦПФР спільно з Національним банком підготували законопроєкт, який впроваджує в Україні сучасні правила функціонування як сек'юритизації, так і облігацій з покриттям відповідно до європейських стандартів.

Що таке облігації з покриттям?

Принцип їх роботи досить простий. Припустимо, банк видав тисячу іпотечних кредитів. Щоб залучити нові кошти для кредитування, він випускає облігації. Але інвестор купує їх не "наосліп". За такими облігаціями стоїть реальне забезпечення – портфель активів, найчастіше іпотечних кредитів або кредитів, гарантованих державою.

Якщо говорити дуже просто, це облігації, які мають додаткову "подушку безпеки".

В чому їх особливість? На перший погляд, може здатися, що це схоже на сек'юритизацію. Але є принципова різниця. При сек'юритизації кредитний портфель передається окремій компанії (SPV), яка й випускає цінні папери. У випадку covered bonds активи не залишають банк. Вони залишаються на його балансі, а сам банк продовжує відповідати перед інвесторами за своїми зобов'язаннями. Саме тому інвестор отримує подвійний захист.

По-перше, він має право вимоги до банку як до емітента облігацій. По-друге, за облігаціями закріплений окремий пул активів, який служить додатковим забезпеченням.

Саме ця подвійна система захисту зробила covered bonds одним із найнадійніших фінансових інструментів у світі.

Чому цей інструмент існує вже понад 250 років?

Облігації з покриттям з'явилися ще у 18-му столітті в Пруссії. Відтоді вони пережили економічні кризи, війни та фінансові потрясіння, але й досі залишаються одним із базових інструментів фінансування іпотеки в багатьох країнах Європи.

Сьогодні саме завдяки covered bonds банки Німеччини, Данії, Франції, Польщі та інших європейських країн залучають довгострокові кошти для кредитування громадян і бізнесу.

Що це означає для України?

Український ринок капіталу залишається досить вузьким. Для більшості інвесторів фактично головним інструментом залишаються облігації внутрішньої державної позики. Облігації з покриттям можуть стати ще одним зрозумілим і надійним інструментом інвестування.

Його впровадження надає наступні можливості:

• для банків це можливість залучати довгострокове фінансування та активніше кредитувати економіку;
• для інституційних інвесторів – пенсійних фондів, страхових компаній та інвестиційних фондів – поява нового якісного фінансового інструменту;
• для громадян – ще один спосіб інвестувати кошти в інструмент із високим рівнем захисту;
• для країни – можливість залучати більше приватного капіталу до розвитку економіки.

Чому це важливо саме зараз?

Післявоєнне відновлення України вимагатиме величезних фінансових ресурсів. Очевидно, що забезпечити їх лише за рахунок державного бюджету чи міжнародної допомоги неможливо. Потрібно створювати умови, за яких приватний капітал працюватиме всередині країни.

Розвиток ринку капіталу – це не лише створення нових фінансових інструментів. Це створення довіри. Довіри інвесторів до українського ринку, довіри бізнесу до можливостей залучення фінансування та довіри громадян до інвестування.

Саме так працюють сучасні фінансові системи розвинених країн. І саме таку інфраструктуру ми будуємо в Україні – прозору, зрозумілу та сумісну з європейським ринком капіталу.