Афера Азарова

У зв'язку з бурхливими політичними подіями останніх днів вітчизняні політики якось не помітили одного неординарного нововведення, спішно запровадженого урядом Миколи Азарова. Звернути на нього пильну увагу слід неодмінно, оскільки ця урядова ініціатива - масштабна фінансова афера.

Постановою №1011 від 28 вересня 2011 року Кабмін дозволив випуск ОВДП з валютною прив'язкою. За документом, індексація номінальної вартості облігації здійснюється на дату її погашення відповідно до зміни курсу гривні до долара на міжбанківському ринку за місяць, що передує первинному розміщенню і погашенню.

У разі зміцнення курсу гривні до долара номінальна вартість індексації не підлягає. Виплата купона здійснюється раз на півроку без урахування зміни курсу гривні до долара, а ставка купона визначається як середньозважена дохідність за конкурентними заявками на первинному аукціоні.

Причина новації зрозуміла: останнім часом уряд не міг продавати ОВДП. Покупці вважали низькими пропоновані Мінфіном ставки в умовах дефіциту ліквідності і виходу з ОВДП нерезидентів через напругу на міжнародних фінансових ринках.

Тепер приманка знайдена - валютна прив'язка для ОВДП. Уряд тут же провів дебютні аукціони з розміщення таких облігацій. 4 жовтня Мінфіну вдалося розмістити трирічні і п'ятирічні облігації з дохідністю 8,22% і 8,75% річних. Обсяг продажів трирічних становив 661 мільйон гривень, п'ятирічних - 200 мільйонів гривень.

7 жовтня були продані п'ятирічні облігації за 8,75% річних на 1,7 мільярда гривень, а 10 жовтня - п'ятирічні і десятирічні ОВДП відповідно на 607,7 мільйона гривень і

1,3 мільярда гривень. Ставка розміщення п'ятирічних облігацій була старою - 8,75%, а дебютне розміщення десятирічних паперів пройшло за ставкою 9,25% річних.

Отже, за короткий термін уряд розмістив ОВДП з доларовою прив'язкою на загальну суму 4,2 мільярда гривень. Причому 11 жовтня проводилися "звичайні" аукціони, без прив'язки ОВДП до долара, на яких Мінфіну не вдалося залучити ні копійки.

Афера ж уряду Азарова при розміщенні ОВДП з валютною прив'язкою і на довгі терміни полягає у тому, що віддавати ці борги доведеться через три, п'ять і десять років, коли курс долара до гривні буде набагато вищий, ніж зараз.

Зниження золотовалютних резервів у вересні на 3,2 мільярда доларів повинно чітко показати навіть запеклим оптимістам, що девальвація гривні неминуча вже в найближчий час. На це ж вказує і ситуація із стрімким зростанням негативного сальдо зовнішньої торгівлі товарами - 8,1 мільярда доларів за вісім місяців 2011 року, що майже вдвічі перевищує величину за відповідний показник 2010 року.

Через три роки долар може коштувати 15 гривень, через п'ять років - 20 гривень, через десять років - 50 гривень. Відтак, повертати за такими ОВДП доведеться значно більше грошей, ніж зараз позичає нинішній уряд.

Зрозуміло, що Азаров на своєму посту довго не протримається, тому ця проблема ляже на плечі інших прем'єр-міністрів і майбутнього покоління українців.

Дивно, що цьому фінансовому неподобству не протидіяла Адміністрація президента. Тут одне з двох: або там вже й не сподіваються, що Янукович переможе на президентських виборах 2015 року, або ситуація з державними фінансами настільки катастрофічна, що чиновники навіть не заглядають у таке далеке майбутнє.