Ключ к инвестициям – это не просьбы, а действия, которые создают доверие

Финансовые показатели больше не единственная основа для принятия решений. Наряду с прибылью инвесторы оценивают:

• как бизнес влияет на окружающую среду;
• защищены ли работники;
• соответствует ли управление этическим принципам.

Это уже не "дополнительные факторы", а основа доверия. И именно доверие стало главной валютой глобального рынка капитала.

По данным агентства Bloomberg, 85% портфельных инвесторов ожидают дальнейшего роста активов, связанных с устойчивым развитием. В 2024 году объем "зеленых" облигаций превысил 622 млрд долл. (данные Climate Bonds Initiative), а уже в этом году рынок впервые пересечет отметку в триллион.

Украинский срез

Война заставила Украину бороться за выживание, но одновременно открыла шанс показать, что мы способны действовать по новым глобальным правилам.

• Корпоративное управление. В 2024 году принят закон, который уменьшил политическое влияние на госкомпании. Это важный сигнал: корпоративные правила приближаются к стандартам Организации экономического сотрудничества и развития (OECD).
• Энергетика. Синхронизация с европейской сетью ENTSO-E позволила Украине торговать электроэнергией на общем рынке. И даже после атак на энергосистему сохраняется цель – 27% возобновляемой энергии к 2030 году.
• Маркерные инвестиции. В 2025 году компания DTEK вместе с датским государственным фондом EIFO и производителем турбин Vestas привлекла 450 млн евро в Тилигульскую ветровую электростанцию – крупнейшую частную инвестицию во время войны.
• Финансы. "Укрэнерго" еще в 2021 году выпустило 825 млн долл. устойчивых облигаций. В 2025-м они остаются в обращении, что доказывает – доверие инвесторов не исчезло даже под обстрелами.

Таким образом, даже в войне мы демонстрируем, что можем не только выживать, но и строить по правилам, которые признает глобальный рынок.

Примеры для вдохновения

Наши соседи доказывают: устойчивое развитие – это не прихоть богатых, а инструмент роста для тех, кто готов действовать.

• Польша. В 2016 году стала первой страной, которая выпустила суверенные зеленые облигации. Сегодня активно финансирует системы накопления энергии и модернизацию сетей.
• Балтийские страны. Литва, Латвия и Эстония запустили муниципальные зеленые облигации и проекты оффшорных ветровых парков в Балтийском море. Литва первой профинансировала системы хранения энергии (BESS) для стабильности сетей.
• Болгария. В 2024 году подписала соглашения на строительство солнечных парков с накоплением энергии, чтобы уменьшить зависимость от угля (Balkan Green Energy News).
• Румыния. Развивает оффшорные ветровые станции в Черном море и пилотные проекты накопления энергии при поддержке ЕС.
• Армения. В 2023 году компания Team Telecom Armenia выпустила первые в стране стальные облигации. Это сигнал: даже небольшой рынок может формировать доверие.

Эти примеры показывают, что начинать можно любой -когда – главное иметь прозрачные механизмы.

Меньше внешней поддержки – больше собственной ответственности

События 2025 года напомнили Украине: внешняя помощь не гарантирована. Соединенные Штаты заморозили большинство программ поддержки. По данным Le Monde, 83% программ USAID были поставлены на паузу.

Экономисты CEPR подсчитали: из заявленных 60 млрд долл. военной помощи реально эффективными были лишь 18 млрд долл.

Меньше внешних денег означает больше внутренней ответственности. Украина должна ответить двумя шагами:

• создать собственные механизмы страхования для инвесторов (в частности фонды военного риска для энергетических проектов);
• показать прозрачные правила и социальную устойчивость, чтобы доверие инвесторов не исчезло.

Социальное измерение: невидимые раны

Война оставляет следы не только на картах, но и в людях. По данным Национальной библиотеки медицины США, примерно 25% украинцев имеют симптомы посттравматического стрессового расстройства. Это означает, что четверть нашей рабочей силы нуждается в поддержке, иначе экономика потеряет производительность.

Еще одна теневая угроза – гендерно обусловленное насилие. По оценкам Фонда ООН в области народонаселения, более 2,4 миллиона женщин и девушек находятся под риском, и этот показатель вырос на 36% по сравнению с довоенным временем.

Для инвесторов это также фактор риска. Поэтому социальные программы нужно интегрировать в собственный инвестиционный нарратив: KPI для компаний по трудоустройству ветеранов, политики противодействия насилию, стимулы для бизнеса, который инвестирует в психическое здоровье работников.

Уроки от других

Европа и наши соседи на Кавказе уже доказали: даже небольшие экономики могут задавать тон.

• Европейский Союз через программу NextGenerationEU создал крупнейший в мире инструмент зеленых облигаций и в 2023 году принял стандарт "Европейские зеленые облигации".
• Грузия разработала собственную таксономию устойчивого финансирования и стала пионером региона.
• Казахстан через Международный финансовый центр "Астана" создал Центр зеленых финансов и выпустил первые зеленые облигации в Центральной Азии.

Вывод очевиден: чтобы задавать правила игры, не обязательно быть богатой страной. Достаточно иметь четкую волю и прозрачные механизмы.

Украинский контекст

Украина имеет шанс показать себя иначе – не как страна -проситель, а как страна -партнер. Мы уже доказали, что можем:

• строить солнечные и ветровые станции даже во время обстрелов,
• интегрироваться в европейский энергорынок,
• запускать программы для ветеранов и женщин, пострадавших от насилия,
• готовить почву для собственных устойчивых финансовых инструментов.

Но главное – мы можем превратить опыт войны в аргумент об устойчивости. Потому что инвесторы ищут не идеальные страны, а те, которые даже в кризисе способны действовать предсказуемо и честно.

Это и есть наш контекст: восстановление как инновация, устойчивость как валюта, доверие как главный ресурс.

Лина Костенко писала: "Нации умирают не от инфаркта. Сначала им отбирает язык".

Язык, на котором говорит мировой капитал сегодня, – это язык устойчивого развития. Украина уже начала его осваивать. Следующий шаг – сделать его своим: наполнить смыслами человечности, прозрачности и силы. Потому что ключ к инвестициям – это не просьбы, а действия, которые создают доверие.