МВФ дал деньги без реформ

Дефолта не будет.

Окончание работы миссии МВФ в Украине стало поводом для одновременных публичных выступлений всех первых лиц страны. Премьер-министр Арсений Яценюк, глава Нацбанка Валерия Гонтарева, министр финансов Наталья Яресько в одни день решили отчитаться перед общественностью о работе с Фондом.

В частности, Яценюк пообещал, что правительство Украины будет целых 4 года проводить реформы в обмен на обещанные 25 млрд долларов.

Отдельные представители украинской стороны отличились оригинальностью. Перед СМИ Наталья Яресько и Валерия Гонтарева начали отчитываться на английском. Зачем – непонятно, ведь более 90% присутствовавших в зале людей были журналисты украинских изданий.

Можно предположить, что это знак уважения главе миссии МВФ в Украине Николаю Георгиеву. Впрочем, вряд ли Георгиев требовал публичных разъяснений по части согласованных им же условий сотрудничества с МВФ.

Со стороны Яресько и Гонтаревой это более было похоже на пиар-ход и демонстрацию своей инвестбанкирскости и европейскости. Насколько этот жест уместен – дело вкуса.

О будущем займе известно пока немногое – только общие детали, которые потрясают воображение.

В частности, глава МВФ Кристин Лагард допустила, что за четыре года Украина может получить от Фонда и других кредиторов до 40 млрд долларов. Из них от МВФ – 17,5 миллиардов. Яценюк, как мы уже указывали выше, упомянул 25 млрд дол.

Официально, переговоры уже завершились. Миссия работала в Киеве с 8 января по 12 февраля. Теперь достигнутые решения ждут утверждения Исполнительным советом Фонда.

Стороны договорились о том, что сотрудничество Украины с Фондом продолжится на условиях четырехлетней программы расширенного финансирования (EFF). Новая программа заменит действующую до сих пор программу stand-by. EFF предполагает выделение Украине 12,35 млрд SDR (порядка 17,5 млрд долларов или 15,5 млрд евро).

Получение средств от МВФ откроет Украине доступ к ресурсам других международных кредиторов.

Однако на самом деле процесс обсуждения еще будет продолжаться. В обмен на обещанные деньги властям Украины еще придется поломать немало копий на переговорах с МВФ.

Источник: НБУ

Источник: НБУ

По словам нашего источника, представители Фонда искренне считают (совершенно справедливо, по нашему мнению), что наши президент и правительство не слишком спешат воплощать в жизнь данные ранее обещания. Виной тому война или нежелание делать резкие движения – вопрос философский.

Наши чиновники понимают, что не дать денег МВФ не сможет, потому что случится неизбежный дефолт, с самыми неприятными последствиями. Международные резервы Нацбанка уже упали ниже всех критических отметок, и единственный возможный источник валюты – это международные кредиты, Если, конечно, не учитывать дикие варианты вроде принудительной экспроприации валютных депозитов населения.

Но МВФ все равно настаивает от решительных действиях со стороны Украины. Он хочет реформы, реформы и еще раз реформы, которые устранят самые большие дисбалансы в экономике. В частности, это повышение цен на энергоносители.

Наша сторона осознает, что позиция Украины не самая проигрышная. Поэтому выдвигает встречные условия – например, не столь резкое подорожание энергоносителей. Собственно, переговоры с МВФ сводятся именно к поиску многочисленных компромиссов, где Украина должна что-то делать, но хочет это делать постепенно.

По последним данным, сотрудники МВФ уже пошли на определенные уступки – в частности, по повышению цены на газ. Но до окончательных договоренностей еще очень далеко, поэтому в выступлениях украинских чиновников нет особой конкретики.

Правда, несмотря на вроде бы позитивный сигнал, гривна продолжила падение. По итогам года, курс доллара приблизился к отметке 27 гривен.

Кажущееся недоразумение на самом деле легко объяснить. Ведь даже если правительство и Нацбанк получат миллиарды МВФ, ни цента из этих сумм не поступит на межбанк. А в банковской системе продолжит царить хаос, вызванный войной, девальвацией и не вполне легальными финансовыми схемами. Все это означает окончательную утрату доверия к банкам, продолжение оттока депозитов и новые банкротства банков. А значит, население и бизнес по-прежнему будут стремиться перевести имеющуюся гривну в доллары.

На условиях реформ

Вот, что известно на этот момент.

"Сегодня МВФ поддержал программу экономических реформ, которые правительство Украины намерено осуществлять в последующие четыре года", - с оптимизмом заявила Наталья Яресько.

Министр финансов Наталья Яресько. Фото УНИАН

Реформы планируется проводить по четырем направлениям.

Первое – фискальная политика. Одно из наиболее существенных изменений – пересмотр дефицита госбюджета с 3,7% ВВП до 4,6% ВВП. Причина такого пересмотра имеет социальный характер. Правительство планирует предоставлять льготы гражданам с низким уровнем доходов в условиях повышения коммунальных тарифов, в том числе на газ. В результате дефицит госбюджета возрастет на 12,5 млрд грн.

Параллельно в планах сократить расходы госбюджета. В том числе за счет оптимизации количества госструктур, пересмотра размера спецпенсий.

Пожалуй, самые настораживающие планы министра касаются "усиления прогрессивности налогообложения доходов физических лиц". В разговоре с журналистами Наталья Яресько отказалась объяснить, что кроется за этой формулировкой. Она предпочла переключится на более приятные для cлуха заявления о намерениях "улучшать механизм администрирования налогов и "совершенствовать систему налогообложения".

Николай Георгиев разбавил общую риторику некоторыми элементами конкретики. "Достигнутые договоренности будут утверждены исполнительным советом МВФ. Ожидается, что это решение будет принято в течение нескольких недель", - заявил он.

Вторая реформа, которую должна реализовать украинская сторона – это реформа НАК "Нефтегаз Украины" и выведение его на бездефицитный уровень до 2017 года. Достигнуть этого планируется за счет постепенного повышения тарифов и сокращение расходов госбюджета на сектор энергетики.

Слайд с сайта Минфина

Повышение тарифов – вопрос, который оставался спорным до последнего. ЭП стали известны подробности переговоров.

"Министр энергетики и угольной промышленности Владимир Демчишин и Нацкоммиссия по госрегулированию в сфере энергетики и коммунальных услуг настаивала на более мягком графике, дерегуляции и предоставлении адресных субсидий", – рассказал ЭП источник, близкий к переговорам. Но с Минфином было сложно договориться.

"Минфин предпочел жесткий сценарий тарифной политики – с более резким повышением тарифов в максимально короткие сроки. Главный риск этого варианта в том, справится ли система субсидий", – уточнил собеседник издания.

Третье направление предполагает дальнейшее соблюдение политики гибкого валютного курса, и исчисление в 2016 году инфляции однозначным числом.

И, наконец, четвертый вектор изменений – реформа банковской системы. В частности, планируется решить вопрос предоставления займов связанным лицам выше действующих лимитов (существуют многочисленные нарушения этих норм) и усилить балансовые показатели банков (из-за девальвации они "поплыли" абсолютно у всех). Не исключено проведение пруденциальных проверок – комплекса мер по регулярной оценке общего финансового состояния, результатов деятельности и качества управления в банке.

Слайд с сайта Минфина

Бюджет в ожидании изменений

Отчет первых лиц страны о переговорах с МВФ вызвал больше вопросов, чем ответов.

На каких условиях будет проводится реструктуризация долгов? Каким все-таки будет график повышения тарифов? Какой курс доллара Минфин закладывает на текущий год? Каков объем первого транша от кредитора? Когда его ждать? На многие из этих вопросов на сегодня ответа нет.

"Это будет ясно после того, как Исполнительный совет МВФ примет решение о программе", – сообщила Яресько.

По словам исполнительного директора Международного фонда Бейзера Олега Устенко, на первый транш Киев вправе рассчитывать сразу после пересмотра госбюджета.

"В январе-апреле объем выплат по суверенным долгам составляет порядка 3 млрд долларов. Кроме того над Украиной, как Дамоклов меч, висит риск досрочного погашения бондов на сумму 3 млрд долларов, выкупленных Россией", – прогнозирует эксперт. Российская сторона уже заявила, что ни о какой реструктуризации не может идти речь.

При хорошем раскладе нам придется погасить их в декабре этого года, говорит Устенко. "Для того, чтобы избежать обмельчания золотовалютных резервов, мы должны получить первый транш в марте", утверждает он.

Похоже, что помощь будет оказана. По данным наших источников в Нацбанке, уже в марте Украине должны выделить 4,8 млрд долларов, из которых прямиком в бюджет пойдут 3 млрд долларов.

Со сроками пересмотра госбюджета пока не все так однозначно, как хотелось бы. Кабмин должен внести новую редакцию сметы на рассмотрение парламента до 15 февраля. И вроде бы, Минфин даже настроен это сделать. Успеет ли, и какими будут новые параметры государственного бюджета – еще пара вопросов без ответа.

В канун нового года, параметры госбюджета-2015, равно как и поправки в Налоговый и Бюджетный кодексы, активно обсуждались с руководителями фракций коалиции, а также членами профильных парламентских комитетов.

Сейчас такого формата нет.

"Мы направили в Министерство финансов свои предложения к госбюджету-2015. Сейчас позиция Минфина в том, что депутаты получат проект поправок после согласования условий и утверждения новой программы с МВФ. С нами пока никакого предварительного обсуждения не было", – уточнил в комментарии ЭП глава парламентского комитета по вопросам бюджета Андрей Павелко (БПП).

Сегодня Минфин и государственная фискальная служба готовят изменения в Налоговый Кодекс относительно единого социального взноса и ренты.

"Смысл в том, чтоб ставка ЕСВ уменьшалась пропорционально увеличению фонда оплаты труда с расчета на одного наемного сотрудника. Сейчас идет привязка к базе налогообложения в целом предприятия", – объяснила директор департамента методологической работы по вопросам налогообложения ГФС Неля Привалова.

Законопроект, максимально близкий к риторике ГФС, зарегистрировали в парламенте группа депутатов во главе с первым замглавы парламентского комитета по вопросам налоговой и таможенной политики Андреем Журжием (объединение "Самопоміч").

Свои планы относительно ренты Минфин пока предпочитает держать в секрете. Впрочем, судя по всему, внесение поправок в Налоговый кодекс по этим направления – пока не в приоритете.

"Публичное обсуждение нового механизма уплаты ренты начнется с марта текущего года с тем, чтоб с 2016 году он вступил в силу", – сказала Наталья Яресько. Она заверила, что в ближайшей перспективе никаких существенных изменений системы налогообложения не планируется.

По словам министра, львиная доля планируемых поправок в бюджет – технические. Одна из наиболее важных – изменение объема отчислений в бюджет Национальным Банком.

"Все просто. Будет фраза, что не меньше, чем 60,5 млрд гнрн – а там по результатам аудита", - уточнил наш собеседник в Кабмине.

Впрочем, Гонтарева не особо настроена идти навстречу Яресько. Уже несколько недель по Кабмину ходят слухи, что Нацбанк упорно отказывается перечислять в бюджет 65 млрд грн, заложенные в бюджет. Похоже, что единственный способ получить эти средства – это надавить на НБУ через МВФ.

Глава НБУ Валерия Гонтарева. Фото УНИАН