Украина (снова) на грани финансовой катастрофы. Закончатся ли деньги в бюджете?

27 марта агентство Bloomberg шокировало новостью о том, что в июне у Украины могут закончиться деньги для оплаты гражданских расходов бюджета, а также на финансирование войны. Все из-за задержки с выделением международной помощи, в частности крупного кредита от Евросоюза на 90 млрд евро. Решение о предоставлении этих средств блокирует Венгрия.

Финансовая катастрофа не впервые нависает над украинской властью, которая уже пятый год большой войны едва ли не по крупицам собирает средства у международных финансовых организаций и других партнеров, чтобы профинансировать гражданские и оборонные расходы.

Однако на этот раз к внешнему риску неполучения международного финансирования добавился еще и внутренний - неспособность парламента принимать необходимые для продолжения сотрудничества с партнерами решения.

Действительно ли через два месяца Украина останется без денег и возможно ли избежать бюджетного коллапса?

Кредит на паузе

2026 год не обещал Украине больших проблем с финансированием. В отличие от предыдущих лет большой войны, власть могла похвастаться тем, что почти наверняка знает, где брать деньги, чтобы профинансировать дефицит государственного бюджета и почти 3 трлн грн расходов сектора безопасности и обороны.

Уверенность дарило решение Евросоюза о предоставлении кредита на 90 млрд евро на 2026-2027 годы. Более того, едва ли не впервые партнеры прямо заявили, что значительная часть этих средств пойдет на финансирование оборонных расходов: в предыдущие годы войны использование денег от международных организаций на военные цели Украине запрещалось.

Кредит ЕС - это своеобразный план "Б", по финансированию потребностей Украины. План "А" предусматривал использование замороженных активов российского Центробанка. И он имел очевидное политическое преимущество: использовать на нужды жертвы агрессии не средства налогоплательщиков стран Евросоюза, а агрессора.

Однако ряд стран блока выступали против использования кремлевских денег. В частности, Бельгия, на территории которой заморожено большинство активов. Именно поэтому в итоге приняли компромиссное решение - сделать совместное заимствование от имени ЕС и передать средства Украине в виде кредита. Возвращать его нужно будет только при условии, если Россия согласится выплачивать репарации.

Ожидалось, что первые транши кредита ЕС поступят в украинский бюджет уже в апреле. К тому времени покрывать его дефицит правительство могло благодаря накопленной за 2025 год финансовой помощи партнеров, в частности части средств в рамках механизма ERA Loans (кредит на 50 млрд долл., предоставленный под залог замороженных российских активов). По данным Минфина, по начало марта в рамках этого инструмента поступило 42,7 млрд долл.

Решение о выплате средств в рамках кредита на 90 млрд евро должны единогласно одобрить все лидеры ЕС. Но с этим возникли трудности: Венгрия, которая в конце декабря поддержала принципиальное решение о создании нового кредитного механизма для Украины, решила заблокировать предоставление этого финансирования.

Накануне выборов премьер-министр Виктор Орбан превратил Украину в едва ли не главного антагониста, от которого он решил "защищать" простых венгров. Апогеем противостояния с Киевом стало решение Будапешта фактически похитить у Ощадбанка 40 млн долл., 35 млн евро, 9 кг золота, которые направлялись в Украину инкассаторским рейсом через территорию Венгрии.

Кроме этого, Орбан требует, чтобы Киев возобновил поставки российской нефти в Венгрию по трубопроводу "Дружба", инфраструктура которого, по данным украинских властей, пострадала в результате российских обстрелов.

Парламентские выборы в Венгрии пройдут 12 апреля. До того времени наивно ожидать снятия венгерского вето по вопросу о выделении средств Украине. А запасного плана, как обойти это вето, нет.

Накануне глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен заявила, что ЕС "так или иначе" предоставит деньги Украине. "Кредит остается заблокированным, поскольку один лидер не держит своего слова. Но повторю то, что я уже сказала в Киеве: мы выполним свое обещание так или иначе", - сказала она.

"Это нужно воспринимать только как политическое заявление. На самом деле плана "Б" не существует. И на его разработку, например, на решение отдельных стран ЕС или G7 предоставить двусторонние займы Украине, понадобится по крайней мере несколько месяцев", - объясняет ЭП высокопоставленный собеседник в правительстве Юлии Свириденко.

По его словам, даже в случае снятия венгерского вето, первые средства в рамках кредита ЕС на 90 млрд евро поступят в украинский бюджет в лучшем случае в июне. Сможет ли Украина выстоять к тому времени во многом будет зависеть от способности решить еще один кризис - внутриполитический.

Хорошее правительство, плохая Рада

Сейчас избежать проблем с финансированием удалось благодаря тому, что Международный валютный фонд (МВФ) пошел на уступки. В частности, там согласились отсрочить свои же требования по изменениям в украинское законодательство: введение налогообложения доходов от цифровых платформ, отмена льготы на беспошлинный ввоз посылок, введение НДС для ФЛП и закрепление ставки военного сбора на уровне 5% и после завершения войны.

Ранее принятие этих изменений было предпосылкой для предоставления нового кредита МВФ Украине, но впоследствии фонд согласился отсрочить их: теперь дедлайном принятия изменений является конец марта.

Украина получила первый транш кредита МВФ на сумму 1,5 млрд долл. 3 марта. Однако для того, чтобы и в дальнейшем получать средства от фонда и, что самое главное - от других международных партнеров, власти необходимо все же принять обещанные налоговые изменения, на которые согласились во время переговоров.

Проблема в том, что Верховная Рада отказывается голосовать за налоговые изменения. Особенно на фоне все новых и новых креативных программ " раздачи денег", которые принимает правительство Свириденко. "Некоторых депутатов раздражает то, что Рада должна принимать непопулярные решения в то время, как правительство раздает деньги. А некоторые говорят, что мы тоже хотим раздавать деньги", - говорит собеседник ЭП в монобольшинстве.

19 марта Минфин опубликовал законопроект, который содержит все налоговые требования МВФ. Документ уже прозвали "большим налоговым законом". Для того, чтобы получить следующий транш Рада, хоть с опозданием, однако все еще может проголосовать за этот документ до июня.

28 марта заместитель председателя парламентского комитета по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Ярослав Железняк заявил, что правительство решило разделить "большой налоговый закон" и вносить в Верховную Раду несколько документов под каждое из налоговых изменений. При этом, по словам депутата, законопроект с введением НДС для ФЛП правительство решило вообще не выносить на рассмотрение парламента.

Министр финансов Сергей Марченко отказался комментировать ЭП этот вопрос, отметив, что "дискуссия продолжается".

У решения разделить "большой налоговый закон" есть свои "плюсы" и "минусы". В частности, это позволит Раде принять хотя бы какие-то из налоговых изменений (например, налогообложение доходов с цифровых платформ, которое считается менее "токсичным").

Недостаток этого подхода в том, что некоторые изменения могут не получить необходимой поддержки депутатов. В частности, среди них вряд ли найдется достаточно желающих вводить НДС для субъектов упрощенной системы налогообложения.

Вероятно, принятие лишь части налоговых требований не удовлетворит МВФ. "Во время последнего визита они дали четко понять, что никакие дальнейшие компромиссы невозможны. В этих требованиях они будут стоять до конца", - сообщил ЭП один из участников встречи с миссией МВФ в Киеве.

Как бы там ни было, а принятие изменений в налоговую систему необходимо Украине для получения финансирования с июня 2026 года и никак не поможет государству продержаться до того времени.

Хотя план того, как власть собирается финансировать расходы в апреле-мае этого года также упирается в способность Рады принимать законопроекты.

Кризис в украинской власти начался не с распределения ответственности за принятие "популярных" решений правительством и "плохих" - Радой. Он продолжается еще с лета 2025 года, когда, руками депутатов, власть пыталась уничтожить независимость Национального антикоррупционного бюро (НАБУ) и Специализированной антикоррупционной прокуратуры (САП). А осенью вся страна стала свидетелем "Миндичгейта" и масштабов коррупции в энергетике, которая происходила в условиях постоянных российских обстрелов.

Как следствие, недоверие между депутатами и правительством достигло точки, когда народные избранники отказываются голосовать за любые инициативы Кабмина. Однако именно поддержка последних и является тем самым планом "дожить до июня".

За время политического кризиса, Рада накопила "долг" по выполнению "плана Украины" - программы Ukraine Facility. Это 4-летняя программа ЕС на 50 млрд евро, в рамках которой блок предоставляет финансирование по принципу "деньги в обмен на реформы". Каждая реформа, каждый законопроект в рамках плана, имеет свою "цену" - как правило, несколько сотен миллионов евро.

За последний год Украина "просрочила" выполнение плана реформ почти на 5,9 млрд евро, подсчитали для ЭП представители правительства и парламента, ознакомленные с выполнением условий программы.

В случае успешного голосования всех просроченных законопроектов могло бы разблокировать это финансирование, что помогло бы продержаться до того времени, как поступят первые транши 90-миллиардного кредита от ЕС.

Финансовой катастрофы не будет?

Несмотря на вполне реальную перспективу остаться без денег уже в ближайшее время, чиновники, с которыми общалась ЭП, выражают осторожную уверенность в том, что из кризиса - как внутреннего, так и внешнего - удастся найти выход. В частности собрать необходимое количество голосов за законопроекты, от которых зависит финансовое выживание страны.

Более того, даже в условиях блокирования кредита от ЕС Венгрией, украинская власть продолжает работу с европейскими партнерами относительно параметров будущего займа и направлений использования средств. Ведь здесь остаются определенные несогласованности.

Ожидается, что кредит ЕС будет состоять из двух условных частей: 30 млрд евро на невоенные нужды (из которых в 2026 году Украина хочет получить 17 млрд евро) и 60 млрд евро на поддержку обороноспособности (в этом году 28 млрд евро).

В то же время в ЕС выступают против того, чтобы "военная" часть займа, использовалась на оплату денежного обеспечения военнослужащих. Там ожидают, что Украина использует финансирование на приобретение и ремонт военной техники, покупку боеприпасов и производство дронов.

Согласно нынешней росписи расходов государственного бюджета, на программы покупки военной техники и боеприпасов в Минобороны предусмотрено потратить почти 680 млрд грн (около 13,4 млрд евро). Наибольшая часть оборонного бюджета идет именно на выплаты военнослужащим - более 1,14 трлн грн. Ожидается, что эти расходы правительству все еще нужно будет финансировать исключительно собственными усилиями.

Кроме этого, украинская сторона на переговорах с ЕС пытается убедить блок в том, чтобы тот позволил фактически перенаправить оборонную часть кредита на реализацию " планов устойчивости" для подготовки к следующей зиме. Суммарная стоимость реализации этих планов - 278 млрд грн или около 5,5 млрд евро, сообщала накануне Свириденко. Хотя международные партнеры пока выступают против такой идеи.

Найдется ли компромисс в этом вопросе пока неизвестно. В конце концов, чтобы делить будущий заем ЕС, Украине еще надо до него дожить. А без работающего парламента сделать это будет крайне сложно.