Самый надежный инвестиционный инструмент за 250 лет

Вы хотите инвестировать свои средства, но не готовы рисковать, покупая акции или сложные финансовые инструменты. Вам нужен прогнозируемый доход и максимальная надежность.

Именно для таких инвесторов более двух веков назад в Европе появились облигации с покрытием (covered bonds). И сегодня они остаются одним из самых надежных инструментов рынка капитала.

Именно поэтому НКЦБФР совместно с Национальным банком подготовили законопроект, который вводит в Украине современные правила функционирования как секьюритизации, так и облигаций с покрытием в соответствии с европейскими стандартами.

Что такое облигации с покрытием?

Принцип их работы довольно прост. Допустим, банк выдал тысячу ипотечных кредитов. Чтобы привлечь новые средства для кредитования, он выпускает облигации. Но инвестор покупает их не "вслепую". За такими облигациями стоит реальное обеспечение — портфель активов, чаще всего ипотечных кредитов или кредитов, гарантированных государством.

Если говорить очень просто, это облигации, которые имеют дополнительную "подушку безопасности".

В чём их особенность? На первый взгляд может показаться, что это похоже на секьюритизацию. Но есть принципиальная разница. При секьюритизации кредитный портфель передается отдельной компании (SPV), которая и выпускает ценные бумаги. В случае covered bonds активы не покидают банк. Они остаются на его балансе, а сам банк продолжает нести ответственность перед инвесторами по своим обязательствам. Именно поэтому инвестор получает двойную защиту.

Во-первых, он имеет право предъявить претензии банку как эмитенту облигаций. Во-вторых, за облигациями закреплен отдельный пул активов, который служит дополнительным обеспечением.

Именно эта двойная система защиты сделала covered bonds одним из самых надежных финансовых инструментов в мире.

Почему этот инструмент существует уже более 250 лет?

Облигации с покрытием появились ещё в XVIII веке в Пруссии. С тех пор они пережили экономические кризисы, войны и финансовые потрясения, но до сих пор остаются одним из основных инструментов финансирования ипотеки во многих странах Европы.

Сегодня именно благодаря covered bonds банки Германии, Дании, Франции, Польши и других европейских стран привлекают долгосрочные средства для кредитования граждан и бизнеса.

Что это означает для Украины?

Украинский рынок капитала остается достаточно узким. Для большинства инвесторов фактически главным инструментом остаются облигации внутреннего государственного займа. Облигации с покрытием могут стать еще одним понятным и надежным инструментом инвестирования.

Его внедрение открывает следующие возможности:

• для банков это возможность привлекать долгосрочное финансирование и более активно кредитовать экономику;
• для институциональных инвесторов — пенсионных фондов, страховых компаний и инвестиционных фондов — появление нового качественного финансового инструмента;
• для граждан — ещё один способ инвестировать средства в инструмент с высоким уровнем защиты;
• для страны — возможность привлекать больше частного капитала для развития экономики.

Почему это важно именно сейчас?

Послевоенное восстановление Украины потребует огромных финансовых ресурсов. Очевидно, что обеспечить их только за счет государственного бюджета или международной помощи невозможно. Необходимо создавать условия, при которых частный капитал будет работать внутри страны.

Развитие рынка капитала — это не только создание новых финансовых инструментов. Это укрепление доверия. Доверия инвесторов к украинскому рынку, доверия бизнеса к возможностям привлечения финансирования и доверия граждан к инвестированию.

Именно так работают современные финансовые системы развитых стран. И именно такую инфраструктуру мы строим в Украине — прозрачную, понятную и совместимую с европейским рынком капитала.