Инфляция в США неожиданно упала – но данные вызывают сомнения
Инфляция в США в ноябре неожиданно остыла до 2,7% в годовом измерении, но экономисты с Уолл-стрит предупреждают: цифры могут быть искаженными из-за нехватки реальных данных после рекордного правительственного "шатдауна".
Об этом сообщает агентство Financial Times.
В четверг Бюро трудовой статистики (BLS) обнародовало показатель индекса потребительских цен (CPI), который оказался значительно ниже консенсус-прогноз 3,1% и сентябрьские 3%.
Базовая инфляция (без продуктов питания и энергоносителей) выросла лишь на 2,6%, тогда как ожидали 3%.
Отчет вышел после того, как недавнее прекращение работы правительства США остановило сбор статистики на рекордные шесть недель. Это заставило BLS отменить октябрьский отчет по инфляции и оценивать (импутировать) многие цены вместо фактического сбора в полевых опросах.
Старший экономист JPMorgan Майкл Гансон заявил, что ниже ожиданий цифры могут означать, что BLS просто "удержало неизменными" ряд цен, которые не смогло собрать в октябре. По его мнению, это создает существенное занижение текущих показателей, которое может быть скорректировано в следующих месяцах, когда полный сбор данных возобновится.
Главный экономист KPMG US Дайан Свонк добавила, что из-за укороченного периода опроса эти данные "нужно воспринимать с осторожностью": по ее словам, "некоторые вещи, которые должны были бы дорожать, дешевеют, а то, что должно было бы дешеветь, — растет в цене", и это "не совсем совпадает" с тем, что наблюдается на рынке.
BLS последние месяцы активно прибегает к импутации данных, в частности из-за сокращенного бюджета на полевые исследования. В сентябре, например, до 40% компонентов CPI были импутированы, но долю ноября ведомство не раскрыло. В четверг там лишь отметили, что для некоторых индексов используются ненаблюдаемые источники данных вместо опросов.
После выхода отчета доходность краткосрочных гособлигаций США немного снизилась (цены подросли), но быстро вернулась обратно. Доходность 2-летних казначейских бумаг на мгновение опускалась до двухмесячного минимума 3,43%.
Фондовые индексы отреагировали положительно: S&P 500 вырос на 0,9% вскоре после открытия сессии, а Nasdaq Composite прибавил 2,4%.
"Рынки не особо реагируют, так как эти данные не проходят "smell test"", — сказал Джон Гилл, глава стратегии по инфляции США в Barclays.
"Учитывая отсутствие четких объяснений, как именно BLS принимало эти решения, сложно воспринимать цифры буквально. Из-за того, что это такой большой "промах" от прогнозов и рынку трудно поверить данным, инвесторы не спешат "ставить все на кон"", — добавил он.