Когда вложения становятся видимыми: как Varto меняет подход к инвестированию в 2026 году
Обстрелы энергетического сектора подсвечивают для Украины важность децентрализации. "Зеленые" активы становятся не только ответом на дефицит мощностей, но и основой для нового инвестиционного рынка.
Впрочем, до недавнего времени они оставались закрытыми для частного капитала - из-за сложных юридических конструкций, высокого порога входа и отсутствия стандартов прозрачности, привычных для институционального рынка.
В ответ на это в Украине появился маркетплейс инвестиций Varto - платформа, которая открывает частным инвесторам доступ к действующим реальным активам и позволяет отслеживать, как физический объект превращается в денежный поток.
Уязвимость, которую обнажила война
Первой отраслью, с которой Varto начала работу, стала возобновляемая энергетика - сектор, где соединились высокая общественная значимость и уже сформированная экономика работающих активов.
Серия недавних атак РФ на энергосистему вывела из строя до 10 ГВт генерирующих мощностей в энергосети. Централизованная архитектура системы - крупные станции и линии высокого напряжения - оказалась критически уязвимой: повреждение одного объекта способно парализовать значительную часть сети.
Зато рассредоточенные объекты генерации - ветровые и солнечные станции, интегрированные в локальные сети - делают систему более устойчивой: каждый объект работает автономно, и потеря одного не обваливает сеть. Однако пока "зеленая" генерация составляет лишь 11% энергобаланса страны. Согласно Национальному плану действий по возобновляемой энергетике до 2030 года, чтобы изменить структуру системы, за четыре года Украине нужно нарастить около 6 ГВт только ветрогенерации.
Возобновляемая энергетика как привлекательный инвестиционный актив
Масштабирование энергетики требует значительного капитала. Международные инвесторы уже присутствуют в секторе через программы ЕС и США, однако внешний капитал имеет свои ограничения: часть созданной стоимости со временем возвращается за границу.
"Для устойчивого развития критически важно, чтобы в финансировании энергетических объектов участвовал и внутренний инвестор", - отмечает Ростислав Кульчиковский, CEO инвестиционной платформы Varto.
Предпосылки для этого существуют. Большинство объектов возобновляемой генерации в Украине - в частной собственности, с прогнозируемым доходом и гибкой рыночной моделью. До недавнего времени не хватало лишь инструмента, который сделал бы эти активы доступными для широкого круга инвесторов.
Открытый доступ к инвестициям в энергетику
Еще несколько лет назад инвестиции в инфраструктуру существовали в двух крайностях: либо как закрытый инструмент для профессиональных игроков, либо как массовые продукты без прозрачной экономики. В 2026 году формируется другая модель - прямой доступ частного инвестора к физическим активам с понятной структурой дохода.
Именно в этой логике работает Varto. Маркетплейс инвестиций открывает возможность инвестировать в действующие инфраструктурные объекты - в частности промышленные ветроэлектростанции.
Ключевое отличие в том, что инвестор получает не декларацию планов построить, а участие в реальном активе: юридически оформленные права на долю объекта, финансовую модель, проверенную международным аудитом, и доступ к операционным показателям. Такой уровень прозрачности ранее был стандартом преимущественно для фондов и семейных офисов.
Важно и то, что все расчеты и учет ценных бумаг проходят через лицензированного независимого брокера Универ Капитал - платформа не хранит ни средства, ни ценные бумаги инвестора.
От финансовых прогнозов - к реальной экономике
Первыми активами на платформе стали две действующие промышленные ветроустановки общей мощностью 10,4 МВт в Закарпатье. Это объекты большой генерации, которые уже находятся в промышленной эксплуатации и имеют подтвержденную историю производства электроэнергии. Их работу обеспечивает оператор, под управлением которого сосредоточено наибольшее количество ветровых мощностей в Украине.
"Инвестициям всегда присущ определенный уровень рисков. Но вложение в уже работающий физический актив значительно снижает их уровень. Когда средства заходят в функционирующий объект, он начинает формировать доход сразу, а не в условном будущем", - отмечает CEO Varto.
Доход формируется за счет продажи электроэнергии на открытом рынке - без зависимости от государственных субсидий или "зеленых" тарифов.
Кроме этого, контроль за активом не ограничивается отчетом раз в три месяца. Платформа еженедельно обновляет операционные данные - скорость ветра, объем генерации, финансовые поступления - и позволяет видеть, как именно формируется доход от конкретного объекта.
Что это меняет для рынка
Самое интересное в модели Varto - ее эффект за пределами самой платформы. Она формирует новый уровень частного инвестирования, где частный капитал работает по стандартам, ранее присущим только институциональным игрокам: аудит, структурированные права, контроль операционных показателей.
Это также меняет логику финансирования. Бизнес может привлекать инвестиции под уже действующие объекты и направлять средства на новое строительство, сокращая инвестиционные циклы.
В более широком смысле речь идет об изменении культуры инвестирования - от доверия к обещаниям к анализу реальной экономики актива. Для инфраструктурных проектов это означает переход к более открытым моделям финансирования, а для инвесторов - доступ к активам, которые ранее оставались вне их поля зрения.
В 2026 году инвестиции в Украине выходят из зоны абстракций. Это хорошо видно на примере Varto и ее первого продукта - инвестиций в уже работающий инфраструктурный актив. Переход от деклараций к проверяемым процессам может стать одним из ключевых для развития внутреннего рынка капитала.