Зачем Украине нужен скрининг инвестиций?
Этой осенью "Киевстар" обратился в Антимонопольный комитет (АМКУ) за разрешением на покупку 80% провайдера облачных сервисов GigaCloud, среди клиентов которого "Дія", крупнейший распорядитель персональных данных украинцев.
Среди конечных бенефициарных собственников "Киевстара" – россияне, но при этом компания публично торгуется на американской бирже NASDAQ. Как оценить риски такой инвестиции для государства?
Угрозы коррозионного капитала
В ближайшие годы Украина остро будет нуждаться в значительных иностранных инвестициях на восстановление после российской вооруженной агрессии. Этим могут воспользоваться враждебные страны для вливания в экономику коррозийного капитала.
Коррозионными называют инвестиции из непрозрачных или политически предвзятых источников, которые не направлены на развитие объектов инвестирования или получение инвестиционной прибыли, а используют пробелы в регулировании для получения нерыночных преимуществ, влияния на политические решения, доступа к критическим материалам, информации и технологиям.
Устоявшейся мировой практикой защиты национальных экономик от проникновения коррозионного капитала является скрининг прямых иностранных инвестиций (ПИИ). Эта процедура проверяет угрозу инвестиций из-за границы национальным интересам. Наибольшее внимание обычно уделяется инвестициям, которые касаются оборонного сектора или предусматривают предоставление доступа к персональным данным, коммуникациям, критическим материалам и технологиям.
Если критически важным предприятием владеет государство, тогда обезопасить себя от притока коррозионных инвестиций можно, оставляя его в государственной собственности. Но если собственник – частное лицо или компания, необходимо создать правовой механизм защиты от передачи компании иностранным инвесторам, которые могут угрожать безопасности Украины.
Задача скрининга прямых иностранных инвестиций в Украине – надежно защитить экономику от проникновения коррозийного капитала, прежде всего российского происхождения, одновременно не создавая искусственных барьеров для добропорядочных инвесторов.
Как внедрить эффективный скрининг
Рамочная регуляция Евросоюза, принятая в 2019 году, предусматривает, что страны ЕС должны ввести процедуру скрининга инвестиций, оставляя на усмотрение стран- членов ключевые параметры этого процесса. А таких параметров немало: ответственный орган за проведение скрининга, перечень критических отраслей, определение сделок, которые попадают под действие скрининга и санкций за непрохождение этой процедуры.
Отдельный вопрос – должны ли подпадать под скрининг украинские инвесторы с зарубежными бенефициарами, как - вот уже упомянутый "Киевстар"? И конечно же, перечень документов на прохождение скрининга не должен быть слишком обременительным для инвесторов, которые не несут угрозы национальной экономике.
В Украине уже зарегистрировано сразу два законопроекта о скрининге инвестиций – и готовится третий. Различия между ними лишь подтверждают: написанию законопроекта должно предшествовать обсуждение самой модели скрининга.
Несмотря на понятное желание принять нормативную базу для скрининга ПИИ как можно быстрее, разработке доработанного законопроекта должна предшествовать "домашняя работа" – анализ существующих систем в разных странах, выбор оптимальной модели для Украины с учетом существующего и прогнозируемого спектра рисков безопасности, определение оптимального бизнес- процесса, который обеспечит получение инвесторами своевременных и мотивированных решений о прохождении скрининга.
Учитывая огромную потребность в инвестициях из-за рубежа, отдельно стоит ограничить объем документов, который государство будет запрашивать у иностранных инвесторов. Для разрешения Microsoft купить украинскую компанию не нужно требовать нотариально заверенный перевод копии паспорта Билла Гейтса – но пока нет уверенности что будущие подзаконные акты этого не будут предусматривать.
Барьер – только для инвестиций, представляющих реальную угрозу
Количество инвестиций, проверяемых через процедуры скрининга должно быть умеренным. В прошлом году во всех странах Евросоюза вместе было начато 3136 процедур скрининга, из которых в 86% инвестиции согласованы безусловно и еще в 9% – с условиями.
Но это не повод терять бдительность: Украина переживает развитие оборонного сектора, что всегда привлекает коррозийный капитал. При этом механизм скрининга должен обезопасить инвесторов от необоснованных отказов и затягиваний.
Государство должно проводить беспристрастную оценку потенциальной угрозы от инвестиций, которые соответствуют заранее определенным критериям. И тогда, чтобы принять решение о возможности покупки Gigacloud не будет необходимости искать политико-правовые решения. Ответ должен дать скрининг инвестиций.