Госдолг Украины: в 2025 году средняя стоимость снизилась существенно – Минфин
В 2025 году средний срок до погашения по государственному долгу вырос более чем вдвое, а средняя стоимость существенно снизилась.
Об этом информирует Министерство финансов.
По состоянию на 31 декабря 2025 года общая сумма государственного и гарантированного государством долга Украины составила 9 042,7 млрд грн (213,3 млрд долл США), что на 29,5% (28,4% в долларовом эквиваленте) больше, чем на конец 2024 года, сообщает министерство.
В течение 2025 года объем государственного и гарантированного государством долга Украины увеличился в гривневом эквиваленте на 2,061 трлн грн (47,3 млрд долл. США) в основном вследствие увеличения долгосрочного льготного финансирования от международных партнеров, говорится в сообщении.
Крупнейшим источником финансирования государственного бюджета в 2025 году стали кредиты ERA от стран G7 в объеме 37,9 млрд долл. США, которые частично учитываются как государственный долг, а также финансирование от Европейского Союза в объеме 12,1 млрд долл. США.
В течение года задолженность Украины по льготным кредитам ЕС увеличилась на 1,654 трлн грн (38,6 млрд долл. США). Платежи по погашению по кредитам Ukraine Facility имеют льготный период продолжительностью 11–12 лет и могут компенсироваться странами Европейского Союза.
Обслуживание и погашение кредитов ERA будет осуществляться за счет источников, не связанных с государственным бюджетом, в частности доходов от замороженных российских активов, что не создает дополнительной долговой нагрузки для Украины.
По состоянию на конец 2025 года около 75% государственного и гарантированного государством долга Украины является внешним, при этом более половины этого долга составляют обязательства перед Европейским Союзом (около 40% от всего государственного долга).
Финансирование со стороны ЕС предоставляется на исключительно льготных условиях, отмечает Минфин.
Остальной внешний долг приходится на другие государства-партнеры и международные финансовые организации.
Доля коммерческого внешнего долга сокращена до уровня менее 10%. Около 22% долгового портфеля составляет внутренний государственный долг. Еще около 3% приходится на гарантированный государством долг, доля которого последовательно сокращается в течение последних четырех лет.
С 2021 по 2025 год Украина осуществила качественную трансформацию государственного долга, существенно улучшив его срочную и стоимостную структуру. Средневзвешенный срок до погашения государственного долга вырос с 6,3 года в 2021 году до 13,37 года в 2025 году, то есть более чем в 2,1 раза.
Срочность внешнего государственного долга за этот период увеличилась с 6,3 года до 15,75 года, или в 2,5 раза, что существенно снизило риски рефинансирования, отмечает ведомство.
Параллельно произошло уменьшение стоимости государственного долга: средневзвешенная стоимость государственного долга снизилась с 7,2% в 2021 году до 4,55% в 2025 году, то есть в 1,6 раза.
По данным Минфина, стоимость внешнего государственного долга сократилась с 4,5% до 1,9%, или более чем в 2,3 раза, благодаря росту доли льготного финансирования от международных партнеров.
"Такие позитивные изменения существенно снижают риски рефинансирования и поддерживают устойчивость государственных финансов в среднесрочной перспективе", – уверяет Минфин.
В разрезе кредиторов львиную долю государственного и гарантированного государством долга составляют льготные займы, полученные от международных финансовых организаций (МФО) и правительств иностранных государств – 66%, выпущенные ценные бумаги на внутреннем рынке – 22%, выпущенные ценные бумаги на внешнем рынке и займы, полученные от коммерческих банков, других финансовых учреждений – 10, прочая задолженность - 2%.
В разрезе валютной структуры государственного и гарантированного государством долга доля евро – 45%, долл. США – 23%, гривны – 21%, СПЗ – 8%, а в других валютах, в частности в фунтах стерлингов, канадских долларах и японских иенах – 3%.
В декабре 2025 года Украина осуществила реструктуризацию государственных деривативов (ВВП-варрантов) путем их обмена на новый выпуск еврооблигаций.
"Благодаря этой операции Украина полностью убрала инструменты, которые составляли существенный риск для устойчивости государственных финансов", – говорится в сообщении.
По оценкам Министерства финансов, без реструктуризации выплаты по ВВП-варрантам в 2025–2041 годах могли бы составить от 6 до 20 млрд долл. США в зависимости от темпов экономического роста.
По предварительным расчетам, государственный долг Украины к прогнозному ВВП в 2025 году составляет 98,4%.
"В условиях военного положения Украина обеспечивает улучшение ключевых долговых показателей, несмотря на объективно неизбежный рост объема государственного долга, обусловленный существенно повышенными потребностями государственного бюджета в сфере безопасности и обороны", – уверяет Минфин.
Напомним:
Министерство финансов Украины разработало, а Кабинет Министров Украины утвердил среднесрочную стратегию управления государственным долгом на 2026–2028 годы.
В 2026-2028 годах долговые выплаты Украины составят в среднем по 1,19 трлн грн в год или около 10,4% от ожидаемого ВВП страны. Об этом говорится в тексте долговой стратегии на 2026-2028 годы, которую правительство утвердило во время своего заседания 24 декабря.
Ранее Счетная палата обнаружила неурегулированность процесса управления государственным долгом Украины. Так, отсутствие среднесрочных стратегий управления ограничило возможности планирования долговых показателей и расходов на обслуживание долга.
Министерство финансов сообщило, что благодаря поддержке международных партнеров и взвешенной правительственной долговой политике ему удается снижать стоимость обслуживания долга и продлевать срок его погашения.
Международный валютный фонд в своем долгосрочном прогнозе от октября 2025 года ожидает, что в следующем году государственный долг Украины превысит 110% от Валового внутреннего продукта.