Алюминиевый суд Дерипаски

Российский олигарх Олег Дерипаска подходит к моменту истины в многолетней тяжбе по Запорожскому алюминиевому комбинату - ЗАлК.

На днях структуры возглавляемого им "РусАла" обжаловали в Верховном суде Украины октябрьское постановление Высшего хозсуда страны о возвращении государству свыше 60% акций предприятия.

Пакет пока остается в собственности кипрской Velbay Holdings Limited, которую связывают с Дерипаской, а вот запорожский комбинат уже остановлен.

Судебное производство алюминия

За оспариваемые ныне 68,01% акций ОАО "ЗАлК" в феврале 2001 года было заплачено около 380 млн грн. Их покупателем Фонд госимущества Украины утвердил российскую компанию "АвтоВАЗ-инвест".

Эту структуру позже поглотила российская "СУАЛ", которая в 2007 году вошла в объединенную компанию "Русский алюминий" - "РусАл". Кипрская фирма Velbay Holdings получила указанный пакет запорожского комбината в 2006 году.

Победитель торгов обязывался направить 200 млн долл на техническое развитие предприятия и рефинансировать его кредит на 76,45 млн долл. Эти деньги предоставил в конце 1990-х государственный Укрэксимбанк.

Данные цифры - ключевые. В течение нескольких лет обещанные инвестиции внесены не были, а кредитный нюанс "разрешили" так: соглашение о рефинансирование займа инвестором было разорвано по инициативе комбината.

Данные обстоятельства и стали основанием для украинской Генпрокуратуры в 2008 году начать процесс по возращению актива под госконтроль.

В судах представители "РусАла" отстаивали контроль над "ЗАлКом", ссылаясь на ряд доводов. Среди них был и тот, что украинское государство не выполнило свою часть обязательств по приватизации: оплаченное за тот самый кредит фольгопрокатное оборудование не было передано для потребностей комбината.

То ли доводы сыграли, то ли иные обстоятельства, но в августе 2011 года Высший хозяйственный суд Украины отменил решение предыдущей инстанции о возврате государству акций завода. Дело при этом направили на новое рассмотрение.

В начале 2012 года активное участие в судьбе "ЗАлКа" принял глава Запорожской ОГА Александр Пеклушенко. Он пытался уговорить россиян не стопорить предприятие. Не удалось. После этого Пеклушенко и произнес громкую фразу: "С господином Дерипаской мы ни каши, ни алюминия не сварим".

Затем проблемам предприятия начал уделять внимание прежний глава государства Виктор Янукович. Как результат, в марте 2012 года в столичном Хозяйственном суде активизировался новый процесс по комбинату: с теми же заинтересованными сторонами и аналогичными требованиями.

Источник rusal.ru. Нажмите для увеличения

Завод-оболочка

Запорожский чиновник был прав. Россияне предпочитали "развивать" комбинат в судах, тогда как производство неуклонно сокращалось. Если в 2007-2008 годах единственный в Украине производитель первичного алюминия выпускал свыше 110 тыс тонн металла, то в 2009 году он выдал менее половины от этого объема.

В 2010 году предприятие выпустило 25 тыс тонн алюминия, а в 2011 году здесь начали консервировать основное оборудование для электролиза. После этого из крупного производителя алюминия комбинат превратился в его перекатчика.

Собственник объявил о приоритетах для Запорожья в виде производства готовой продукции - катанки - из алюминиевого сырья, поставляемого с его заводов в РФ. Источники утверждали, что на запорожском заводе просто "перебивали бирки".

Внешне такой шаг позитивно сказался на финансовом результате "ЗАлКа", где за 2013 год сократили чистый убыток в шесть раз до почти 76 млн грн. Такое улучшение, впрочем, к "развитию приоритета" так и не привело.

Летом 2014 года комбинат остановился полностью. Непогашенный убыток предприятия на конец 2013 года достиг почти 2 млрд грн.

"В связи с "ЗАлКом" не раз поднимался вопрос о тарифах на электроэнергию, затраты на которую занимают существенную долю в себестоимости первичного алюминия", - вспоминает отраслевой эксперт Вячеслав Попов.

Вот как в пресс-службе комбината весной 2012 года аргументировали невыгодность производства: "При тарифе более 11 центов за 1 кВт-ч украинский алюминий неконкурентоспособен. Этот тариф в три-четыре раза выше, чем в других странах-производителях алюминия".

Мол, если Украина заключит с предприятием десятилетний контракт на отпуск электроэнергии по "экономически обоснованной цене", то оно согласится восстановить выпуск металла и модернизировать мощности.

Алюминиевые проблемы не обошел стороной и действующий президент. Посетив Запорожье в середине октября, Петр Порошенко высказал заинтересованность в том, чтобы завод работал вне зависимости от того, кто у него владелец. Он также акцентировал внимание на процедуре банкротства.

У Дерипаски ответили так: запорожское производство не имеет экономического смысла, так как себестоимость украинского алюминия в три раза выше, чем российского. Это касается не только первичного алюминия, но и проката из него. "Правильным выходом" для "ЗАлКа" его пресс-служба также назвала банкротство.

Источник rusal.ru

Не катаньем, так банкротством

Зачем тогда столь упорно обжаловать деприватизацию? "Отказ от "ЗАлКа" без боя в суде противоречит бизнес-логике. Иначе актив выставляется в виде подарка возможному конкуренту. Такая позиция может стать катализатором для создания подобного прецедента и по НГЗ", - размышляет Попов.

Кроме "ЗАлКа", "РусАл" владеет в Украине и Николаевским глиноземным заводом - НГЗ, который играет в ее производственных цепочках значимую роль. Данный актив, в отличие от ее запорожского комбината, работает вполне стабильно.

В 2013 году Николаевский завод произвел 1,49 млн тонн глинозема - сырья для выпуска алюминия. В 2014 году он планирует уменьшить объем до 1,45 млн тонн в связи с ценовыми колебаниями на Лондонской бирже металлов.

А вот запорожский комбинат, судя по всему, не укладывается в глобальные схемы крупнейшего в мире производителя алюминия. Для "РусАла" выгоднее завозить в Украину на реализацию катанку со своего завода из российской Кандалакши, чем даже просто поддерживать ее выпуск в Запорожье.

Дерипаска просто нивелирует "ЗАлК" как производство. Для структуры активов "РусАла" предприятие оказалось лишним, но отдавать его он не хочет. Подобного мнения не один год придерживались многие наблюдатели.

Банкротство компании - отдельный юридический процесс.

"Не исключено, что нынешний собственник в суде потеряет контроль над заводом через корпоративные права. Однако по процедуре банкротства он сможет контролировать его деятельность посредством, скажем, своих представителей в комитете кредиторов", - комментирует адвокат фирмы B.I.M. Игорь Сидоренко.

На крайний случай у Дерипаски есть и дополнительный инструмент. Помимо деприватизируемых 68,01%, его кипрская офшорная структура владеет еще 30% акций запорожского комбината. Этого хватит, чтобы блокировать важные решения по активу. Например, о перезапуске предприятия.

Олег Дерипаска, Владимир Путин. Фото forbes.ru