Неожиданно она вновь проявилась - южноамериканская жизнерадостность.

Бурные восторги бразильцев по поводу недавнего визита Папы Франциска показали, насколько воодушевленными они могут быть.

Для многих визит главы Католической церкви оказался желанным поводом для того, чтобы забыть на время о безрадостной повседневной жизни.

С некоторых пор эта жизнь испытывает на себе влияние слабеющей экономики, высокой инфляции, растущей безработицы и протестов против клептократических политиков. В Бразилии, Китае, Индии и России все указывает на спад.

Спустя десять лет после того, как американский банк Goldman Sachs составил из начальных букв названий стран Бразилия, Россия, Индия и Китай аббревиатуру БРИК и предсказал этим странам блестящее будущее, складывается впечатление, что мечта о вечном росте улетучилась.

Мировую экономику, а также экспортно-ориентированную немецкую экономику, делающую ставку на тяговую силу государств с развивающейся экономикой, ожидают более сложные времена.

При этом государства БРИК в течение многих лет вполне оправдывали возлагавшиеся на них большие надежды. Их экономики временами демонстрировали двузначные темпы роста.

Инвесторы, вкладывавшие туда деньги, получали немалую прибыль, а вместе с ними - и менеджеры принадлежащих банкам инвестиционных фондов.

Если доля стран БРИК в глобальных экономических показателях, очищенных от различий в покупательной способности, составляла в начале нынешнего тысячелетия всего лишь 16%, то сейчас этот показатель уже превысил 26%.

В первую очередь, это произошло благодаря Китаю. Вторая по величине экономика в мире в период с 2000 года увеличила свою долю в мировой экономике с 7% до почти 16%. Темпы экономического роста свыше 10% увеличивали потребность этой гигантской империи в сырьевых ресурсах.

Сложившаяся тогда ситуация позволила Бразилии и России, поставщикам сырья среди стран БРИК, достичь рекордных показателей экспорта и высоких темпов роста. Немецкие предприятия, сфокусированные на выпуске станков и автомобилей, получали выгоду от сверхвысоких темпов роста в Китае.

Это помогло им преодолеть засушливый период, возникший после падения экономики в Европе и в США вслед за банкротством банка Lehman.

Однако теперь чудо экономического роста стран БРИК может закончиться. ВВП Китая прибавил в первом квартале 2013 года в сравнении с предыдущим всего 7,5%. В Бразилии экономика в 2012 году выросла лишь на 0,9%, а в 2013 году, по оценке экономистов МВФ, ожидается рост на 2,5%.

Это треть от показателей 2010 года. Экономический рост в Индии, похоже, сократится вдвое по сравнению с 2010 годом, то же можно сказать о России. "Замедление роста в странах с развивающейся экономикой представляет собой новую угрозу для мировой экономики", - предупреждают эксперты МВФ.

Фото wiwo.de

"Крупные страны с развивающейся экономикой выдыхаются. Это объясняется, прежде всего, тем, что модель роста, успешно использовавшаяся государствами БРИК в последние годы, больше не работает", - объясняет главный экономист американского банка Morgan Stanley Иоахим Фельс.

В Китае угрозу представляет рост зарплаты, а повышение курса национальной валюты негативно влияет на конкурентоспособность промышленности. Поэтому правительство страны пытается изменить модель роста.

Изделия с высокой стоимостью, больше услуг и более сильный внутренний рынок должны обеспечить развитие китайской экономики в будущем.

Пока сложно сказать, окажется ли подобный эксперимент из области плановой экономики успешным. Поль де Гроув, эксперт Лондонской школы экономики, опасается, что в среднесрочной перспективе рост в Китае может снизиться до 5%.

Это может иметь серьезные последствия для других развивающихся стран. Бразилия и Россия почувствовали сокращение спроса на Дальнем Востоке.

Их незавидное положение усугубляется потерей конкурентоспособности в мире, что является следствием существенного повышения уровня зарплаты в последние годы. Экономика Индии продолжает страдать от избытка бюрократии и неразвитости инфраструктуры.

Давление финансовых рынков

Страны БРИК начинают испытывать давление и со стороны финансовых рынков.

С того момента как американский Эмиссионный банк намекнул на возможность сокращения в ближайшее время объемов приобретения государственных облигаций, доходность по этим бумагам взлетела вверх.

Инвесторы, направлявшие в прошедшие годы свои средства в страны с развивающейся экономикой, возвращают их теперь назад в Америку. Волна продаж в странах с развивающейся экономикой обрушила цены на акции, государственные облигации и снизила обменные курсы их валют.

При слабых котировках местной валюты начинают расти счета за оплату импорта. Центральный банк в Бразилии уже отреагировал и повысил процентные ставки, что станет дополнительным препятствием для роста экономики.

Это почувствовали и немецкие экспортеры. За первые пять месяцев 2013 года их экспорт в Бразилию сократился на 5,5% по сравнению с 2012 годом. А поставки в Индию за тот же период упали почти на 10%. Экспорт в Китай сократился на 4,3%, тогда как в 2010 году его рост превысил 44%.

Фото wiwo.de

Это огорчительные цифры, поскольку китайцы покупают у немцев 6,1% от общего объема экспорта. Таким образом, Китай является пятым по значимости рынком для немецких экспортеров. Для машиностроителей Китай - самый важный рынок сбыта, а для автомобильной и металлообрабатывающей отраслей - второй.

Нелегкие времена наступают, для торгующих с Китаем немецких производителей оборудования, считает специалист по Германии банка UniCredit Андреас Реес. Этот эффект не смогут компенсировать даже более успешные показатели в торговле с Америкой: Китай покупает 10,2% всех станков, США - 9,1%.

Немецкая химическая промышленность почувствовала слабость ситуации на Дальнем Востоке. "Китайский мотор роста больше не работает на высоких оборотах", - подчеркивает глава химического гиганта BASF Курт Бок. Прибыль компании сократилась во втором квартале на 4,2%.

Менее пессимистичные оценки Реес дает немецким автопроизводителям. В последние месяцы они сократили продажи в Китай на 21%, что является значительным падением. Однако в этой империи сохраняется огромный спрос.

На тысячу жителей Китая приходится 60 автомобилей, в Германии - 600. "Аппетиты китайцев в отношении немецких машин будут расти", - считает Реес.

Так же оценивает ситуацию и мюнхенский производитель автомобилей BMW. "Мы строим наши планы с учетом долгосрочной перспективы. В сложные времена мы продолжаем инвестировать в технологии и производственные мощности в разных странах", - подчеркивают представители баварского концерна.

В 2012 году баварцы открыли в Китае второй завод совместного предприятия BMW Brilliance Automotive. Кроме того, концерн BMW построил в Срединном царстве завод по производству моторов.

Выгоду от новой модели роста экономики должны получить производители потребительских товаров. Так, производитель спортивных товаров Adidas продолжает рассматривать Китай как растущий рынок.

В городе Тяньцзинь в 2014 году фирма Adidas намерена открыть логистический центр, который будет обслуживать покупателей на севере страны.

Производитель клея компания Henkel продолжает делать ставку на Китай. Осенью 2012 года эта компания из Дюссельдорфа открыла новую фабрику в Китае. Ближайшие несколько месяцев покажут, оправдаются ли надежды этого предприятия на Китай и на другие страны с развивающейся экономикой или нет.

Если изменение курса не принесет желаемого результата, и страна потерпит неудачу, чего опасается лауреат Нобелевской премии по экономике Пол Кругман, то мечта увидеть страны БРИК в качестве нового центра силы мировой экономики будет окончательно признана несостоятельной.

Фото wiwo.de

Серьезно пострадают при этом и такие азиатские страны как Япония, Индонезия, Тайвань и Корея, имеющие тесные экономические связи с Китаем и показывающие неплохой рост. В таком случае угрозу будет представлять эффект домино, жертвой которого станет и оживление экономики в Германии.

Анализ показывает, насколько шаткой является ситуация в странах БРИК.

Китай: рискованная смена курса

Весь мир в течение трех десятилетий получал большую выгоду от нынешней модели роста Китая. Она базировалась на том, что полученная в результате экспорта дешевых товаров валюта инвестировалась в местную экономику и крупные инфраструктурные проекты.

В текущем пятилетии китайские экономисты поставили перед собой цель перестроить инвестиционную экономику в потребительскую, и мотором изменений должна стать растущая покупательная способность внутреннего рынка.

Это значительное по своим масштабам предприятие. Рост экономики в будущем должен быть более устойчивым, но в результате он неизбежно замедлится. Дело в том, что сокращение инвестиций приводит к замедлению роста. В долгосрочной перспективе китайский Центральный банк может повысить процентные ставки.

Это приведет к сокращению кредитования государственных предприятий, которые уменьшат свои инвестиции в инфраструктурные проекты, подчеркивает Эшли Дэвис из сингапурского отделения банка Commerzbank.

Следующим шагом может стать перестройка финансовой системы. Пока государственные банки предпочитают предоставлять кредиты государственным предприятиям, и делают они это по фиксированной ставке 5%.

Частные предприятия имеют доступ к капиталу только с помощью серого рынка, но для них он значительно дороже, и поэтому они инвестируют меньше средств.

В то же время государственные предприятия из-за низких процентных ставок иногда ввязываются в бессмысленные проекты.

Деньги текут в строительство аэропортов, вокзалов, магистралей и небоскребов. Часто подобные инициативы заканчивается тем, что построенные новые города остаются безлюдными, а новые проекты оказываются нерентабельными.

Теперь Пекин намерен вплотную заняться перекосами в сфере конкуренции, существующими в финансовом секторе. По оценке экспертов, либерализация финансовой системы будет продолжаться от пяти до десяти лет.

Фото oliana.spb.ru

Выгоду от этого могут получить небольшие частные предприятия, которых теперь не будут принуждать к получению дорогих кредитов на сером рынке. В результате, у них будет больше средств для инвестирования.

Кроме того, китайское руководство рассчитывает, что растущий средний класс будет продолжать потреблять. Ожидания экономических экспертов касательно показателей роста более умеренные.

МВФ считает, что в 2013 году прирост ВВП в Китае составит 7,8%. В начале 2013 года прогнозы превышали 8%. "В долгосрочной перспективе мы ожидаем темп роста 7%", - отмечает аналитик компании IHS-Global Жень Сяньфан.

Охлаждение на высоком уровне уже привело к тому, что экспорт в июне 2013 года сократился на 3,1% в сравнении с 2012 годом.

Иногда плановики действуют в противоположном направлении при проведении фискальной политики, например, накапливают средства для строительства железных дорог. Это значит, что и Пекин подозревает охлаждение экономики.

Бразилия: проспали реформы

Вот уже три года экономика Бразилии не увеличивается. Растущая инфляция свела на нет конкурентоспособность, в экономических показателях - дефицит.

Теперь правительство пытается бороться с инфляцией с помощью повышения ставки рефинансирования. Однако не по этой причине в июне представители среднего класса Бразилии спонтанно вышли на улицы и устроили акции протеста.

Молодая элита защищается от коррупции и неэффективности госаппарата страны, которая еще недавно считалась лидером государств группы БРИК. Молодежь не устраивает то, что государство не использовало десятилетие экономического процветания в отличие от США в 19 столетии.

Там доходы сырьевого сектора были инвестированы в развитие сферы услуг и обрабатывающей промышленности, то есть в создание устойчивой экономики.

В Бразилии также был такой шанс, когда высокая ликвидность на финансовом рынке и потребность Китая в сырье десять лет позволяли держать открытым окно возможности для проведения реформ. Сейчас время упущено.

Предварительную работу для перестройки национальной экономики бразильцы провели в 1990-х годах: денежная реформа, списание долгов и приватизация создали предпосылки для стабильного роста в Бразилии.

Фото wiwo.de

Правительство лидера рабочих Луиса Лулы, правившего страной с 2003 года по 2011 год, с помощью мер социальной поддержки создало стабильный внутренний рынок. Он позволил стране без потерь продержаться после кризиса 2008 года.

Его преемник Дилма Руссеф также сделала ставку на государственный спрос - в период, когда цены на сырьевые товары стали падать. Самое позднее в тот момент правительство должно было начать реформы, чтобы сделать более эффективными экономику и заскорузлый управленческий аппарат.

Однако левое правительство в Бразилии представило лишь слабую инфраструктурную программу. В области инфраструктуры, образования, безопасности бразильцы обеспечены самым жалким образом.

То же можно сказать о качестве системы здравоохранения. При этом налоги в Бразилии столь же высоки, как и в некоторых индустриально развитых странах.

Вряд ли ослабленное в результате протестов правительство Руссеф начнет проводить серьезные экономические реформы на фоне начинающейся предвыборной борьбы. Такую надежду может дать Бразилии только новое правительство. Будет ли оно новым - этот вопрос остается открытым.

Тем не менее, инвесторы сохраняют верность бразильскому рынку. В области потребительских товаров и услуг эта страна с ее 195-миллионным населением не может быть игнорирована. При этом следует помнить, что по душевому доходу бразильцы значительно опережают китайцев и индийцев.

Россия: проклятье нефтяного блага

В 2012 году чистая прибыль "Газпрома" сократилась на 10%. Московский газовый концерн потерял титул самого прибыльного предприятия в мире. Однако прибыль в размере 29 млрд евро примерно соответствует обороту компании Lufthansa.

Можно было бы не принимать во внимание сокращение прибыли, посчитав это проблемой из категории люкс, если бы она не представляла собой символическое воплощение структурных проблем России.

Российская экономика слишком сильно зависит от колебаний цен на нефть, за которыми с определенным отставанием следует и цена на газ. Цены на нефть находятся на низком уровне, спрос на трубопроводный газ сокращается, и в результате экономика страны начинает испытывать давление.

В июне рубль обесценился к доллару и евро на 10%, и Центральный банк был вынужден поддержать курс. Сырьевые концерны получают выгоду от низкой котировки рубля, поскольку затраты на добычу сырья исчисляются в местной валюте, тогда как экспорт рассчитывается в долларах.

Фото rt.com

Однако доходы от экспорта сырья расходуются на потребление - вторую опору экономического роста России. Россияне в основном покупают импортные товары, и поэтому падающий рубль вызывает повышение цен.

При 7-процентной инфляции Кремль оказывается перед дилеммой: дешевый рубль помогает промышленному сектору за пределами нефтяной и газовой отраслей. Однако промышленное производство России снижается уже в течение года, что уже в следующей фазе рецессии отразится на ситуации с занятостью.

По подсчетам МВФ, России еще сильно повезет, если рост ВВП в 2013 году составит 2,5%. Эксперты московского инвестиционного банка Renaissance Capital полагают, что в течение ближайших десяти лет средний рост составит 2%. Основывающаяся на сырьевых товарах экономическая модель себя изжила.

Правительство понимает это, подчеркивает вице-премьер Аркадий Дворкович в интервью WirtschaftsWoche. "Мы должны изменить структуру экономики России и сократить зависимость от экспорта нефти и газа", - говорит он.

В таком же духе бывший советник экс-президента Дмитрия Медведева высказывается относительно будущего: "Мы и дальше намерены сокращать участие государства в России и проводить приватизацию". Часть акций нефтяного гиганта "Роснефть" должна быть продана на бирже до 2018 года.

В более далекой перспективе государству следует пойти еще дальше. Так, оно должно сделать все для того, чтобы поддержать малые и средние предприятия.

Меньше бюрократии, меньше коррупции и меньше государственного влияния. Вместо этого - больше открытости, конкуренции и правовой безопасности. Все это необходимо для того, чтобы улучшить инвестиционный климат для внутренних и иностранных инвесторов на длительный период.

Сомнительное осуждение оппозиционного лидера Алексея Навального - это движение в противоположном направлении. Возникает вопрос, возможна ли вообще модернизация при президенте Путине.

Индия: зависимость от торговли

Еще недавно экономисты считали, что Индия сможет заменить Китай в качестве мотора мировой экономики. Долгие годы рост ВВП в стране доходил до 10%. Теперь возвращение к двузначным показателям роста эксперты исключают.

"Индийская мечта растворилась в воздухе", - подчеркивает эксперт по азиатским странам банка Dekabank Янис Хюбнер. По его прогнозам, рост в Индии составит 6-7% в год, что мало для страны, в которой в ближайшие десять лет 100 млн молодых людей появятся на рынке труда и будут оказывать на него давление.

Фото galychankaif.com.ua

Промышленность топчется на месте, ее вклад в совокупный экономический показатель составляет лишь одну четверть. Индию нельзя рекомендовать даже как площадку для дешевого внешнего контрактного производства в текстильной области, которую покидает Китай из-за растущих затрат.

Результат: прямые инвестиции в 2009 году составили 24,1 млрд долл, а в 2012 году они сократились почти вдвое - до 11,3 млрд долл.

Обветшалая инфраструктура - самый большой тормоз развития.

В 2012 году отключение электричества на два дня парализовало целые регионы Индии. Транспортные пути находятся в плохом состоянии, нет свободных земель для строительства заводов. Кроме того, для получения участков нужно преодолеть тернистый путь сквозь препоны непрозрачной бюрократии.

Политика мало чем помогает: коррупция доходит до правительства, и бюрократия парализует страну. Вместо либерализации экономики, ставшей основой недавнего экономического чуда, Нью-Дели занимается протекционизмом.

Иностранные автомобили государство не допускает на свой рынок, обкладывая их пошлинами в размере до 75%, а такие важные секторы как аграрный и страхование до последнего времени оставались закрытыми для иностранцев.

Изменение существующего положения возможно только с помощью проведения глубоких реформ. Вот уже шесть лет Брюссель ведет переговоры с Индией о создании зоны свободной торговли, но результатов пока нет.

При этом Индии не помешали бы новые рынки: во внешнеторговом балансе страны образовался дефицит 8,5% ВВП. Пока Китай занимает доминирующее положение в мировой торговле, доля Индии в ней составляет всего 1,7%.

Оригинал публикации: Den Schwellenländern geht die Puste aus