Громкие заявления о получении огромных денег от МВФ стали ширмой, за которой Украина фактически признала свое дефолтное состояние.

Правительство Арсения Яценюка официально вошло в процесс реструктуризации внешнего долга.

Все это напоминает ситуацию 1999 года. Тогда Украина не признала свой дефолт, однако пошла на реструктуризацию.

Эти процессы происходят по-разному, однако для кредиторов они на удивление похожи. Им придется запастись терпением, а часть долгов - вовсе простить.

Кабмин обязал министра финансов Наталию Яресько заключить договор о назначении финансовым советником Lazard Frères S.A.S., французское подразделение американской Lazard Group.

Посредник уже начал информировать кредиторов Украины о создании реестра, который позволит облегчить переговоры с держателями еврооблигаций по вопросам реструктуризации внешнего долга.

Как говорится в сообщении Министерства финансов, кредиторы Украины должны зарегистрироваться по адресу ua.debtholders@lazard.fr.

Кабмин намерен реструктурировать все бумаги, выплаты по которым приходятся на 2015-2018 годы. По расчетам Минфина, это около 11 млрд долл.

Размер вознаграждения Lazard Frères S.A.S. составит 0,18% от суммы закрытия сделки или максимум 19,8 млн долл. По расчетам правительства, оплата будет обеспечена за счет средств госбюджета, предназначенных на обслуживание госдолга в 2015 году. По последнему актуальному курсу это более 600 млн грн.

Необходимость привлечь внешнего консультанта для рефинансирования долгов правительство аргументирует невозможностью Украины в данный момент выйти на рынок с новыми займами на рыночных условиях. А выплата внешнего долга за счет текущих доходов бюджета изымает из экономики жизненно важные ресурсы.

"Уровень котировок суверенных еврооблигаций и пятилетние CDS не позволяют Украине осуществить внешние заимствования для рефинансирования внешнего долга на приемлемых условиях. На 6 февраля пятилетний CDS составлял 2466,796 б. п., а котировки еврооблигаций с погашением в 2023 году достигают 20% годовых", - говорится в пояснительной записке за подписью Яресько.

В Кабмине признаются, что привлечение одной из крупнейших мировых финансовых консалтинговых компаний в качестве советника правительства для "перепрофилирования внешнего долга и проведения сделки по изменению условий действующих займов" - одно из условий, предшествующих новой программе с МВФ для сбалансирования бюджета и оптимизации долгов.

Почему советником была выбрана Lazard Frères, в Кабмине не комментируют. Источник ЭП в правительстве рассказал, что о решении выбрать Lazard Group финансовым консультантом по реструктуризации в НБУ и АП узнали за три дня до его оглашения. По словам источника, выбор французов - решение Яресько.

Розширене засідання уряду за участю президента. Фото kmu.gov.ua

"Это странно. Чтобы стать советником Фонда гарантирования вкладов физлиц по контракту с ЕБРР, подалось 17 компаний, а тут - ни одной. Размер того контракта - 250 тыс евро, а не 20 млн долл. Туда подались Alvares & Marsal, Lazard, вся "большая четверка". Lazard также подписала контракт на реструктуризацию суверенных кредитов Греции. Компания завалена работой", - говорит источник.

В Минфине утверждают, что из всех кандидатов ее предложение больше всего отвечало запросу. То есть никакого тендера не проводилось.

"Минфином для анализа ведомостей о возможных кандидатах относительно финансового советника по вопросам обслуживания и погашения внешнего долга было использовано имеющуюся публичную информацию о деятельности ведущих компаний по предоставлению аналогичных услуг за последние десять лет…

Было установлено, что более всего таким критериям соответствует компания Lazard Frères S.A.S.", - сказано в обосновании Минфина.

Однако о каких критериях идет речь, не уточняется.

По словам бывшего заместителя главы Киевской горадминистрации по экономике Руслана Крамаренко, согласно Бюджетному кодексу, Минфин имеет право назначать финансового консультанта без тендера.

"Во всяком случае, имел раньше. Однако в условиях кризиса могли бы и провести тендер. Провели бы демократический конкурс и объяснили доходчиво, почему Lazard Group достойная компания, расположили бы тем самым инвесторов. Видимо, времени не было", - предположил Крамаренко.

Такого же мнения придерживается и бывший член Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Александр Амелин.

Он считает, что на украинском рынке почти нет компаний такого масштаба, как Lazard Group, которые смогли бы провести успешную кампанию по реструктуризации и уменьшить процент по обслуживанию госдолга.

"Есть только две компании, которые справились бы с этой задачей: украинское представительство международного инвестиционного банка Morgan Stanley под руководством Игоря Митюкова. Вторая - инвестиционное подразделение банка Rothschild - компания Finpoint Cергея Будкина", - отметил Амелин.

Однако руководители обоих компаний ничего не слышали о проведении тендера. Тем более это странно в отношении Митюкова, который успешно провел реструктуризацию долгов Украины в 1999 года в качестве министра финансов.

По всей видимости, Lazard займется внушением простой мысли: если кредиторы не согласятся на реструктуризацию, то будет уже настоящий дефолт. Тот, который предполагает коллапс внутренних и внешних платежей.

Арсеній Яценюк. Фото kmu.gov.ua

Большинство украинских специалистов сходятся в том, что дефолт стране пока не грозит. Все последние шаги правительства они расценивают больше как попытку прощупать кредиторов - насколько те готовы идти на уступки Украине.

"Идет борьба нервов. Мы пытаемся добиться послаблений по выплатам. Скорее всего, ключевое решение будет принято в последний момент. Консультироваться с кредиторами можно сколько угодно, но всерьез говорить о реструктуризации можно только с одобрения МВФ", - сказал ЭП источник в Минфине.

Утверждение новой программы фонда советом директоров ожидается в течение двух-трех недель, и каково будет окончательное решение, неизвестно.

Основная проблема при реструктуризации возникнет с "соблюдением принципа равенства кредиторов". Чтобы его выдержать, схему должны будут одобрить все держатели еврооблигаций. Даже в Кабмине нет единого мнения, реально ли это, особенно в части "российского долга", взятого Януковичем в конце 2013 года.

В Минфине утверждают, что консультации будут проводиться со всеми держателями суверенных обязательств.

Однако источник, близкий к Арсению Яценюку, говорит, что глава правительства против того, чтобы облигации на 3 млрд долл, приобретенные Россией при президенте Януковиче, были включены в переговоры о реструктуризации.

Скорее всего, они будут погашены по графику - в декабре 2015 года. Это связано не с экономической или политической целесообразностью, а с желанием избежать скандала, которым российские СМИ наверняка воспользуются, чтобы выставить Украину в качестве слабого финансового партнера и банкрота.

"При любых раскладах скандала избежать не удастся из-за гнусной природы "говорящих голов" России типа Лаврова и такого рода упырей. Тут вопрос не только финансовый, но и юридический. В этом плане очень плохо, что Украина так медленно двигается по пути исков к России", - сказал ЭП руководитель московского филиал компании Diamond Age Capital Advisors Ltd Слава Рабинович.

По его мнению, несколько выигранных судов по искам Украины против России помогли бы решить вопрос с частью долга, который подлежит реструктуризации.

"Чтобы Украина смогла исключить российских кредиторов из перечня лиц, которых пригласят к реструктуризации, и чтобы после этого ее не обвинили в нарушении принципа равенства, ей необходимо иметь не просто иски, которые висят где-то в международных судах. Было бы лучше, если бы они лежали на столе с решениями судов. Однако их пока нет", - подытожил Рабинович.