До вступу в силу нового Податкового кодексу розміщення коштів на депозити мало великі податкові преференції, в порівнянні з іншими інвестиційними інструментами.

Якщо податок на дохід за депозитами становив 0%, то ставка за облігаціями - 15%. Незважаючи на те, що ставки за корпоративними облігаціями в середньому на 7 - 8% вищі, ніж на депозитах, вкладники погоджуються на менший дохід. 

На думку генерального директора компанії "АУЗ Факторинг" Зоряни Цебровської, "основна причина такого ставлення вкладників до розпорядження власними коштами в низькій фінансової грамотності та пасивності, адже дохід з депозитах навіть не покриває рівень інфляції".

"Вкладник депозиту - типово пасивний інвестор, який прагне не заробити, а швидше накопичити кошти на майбутні покупки. Облігаційними інвесторами в основному є юридичні особи з великим фінансовим ресурсом. Проте обсяг мінімальних інвестицій - не визначальний фактор. Інвестор на відміну від вкладника на депозит переслідує мету не накопичити, а заробити", - пояснює Цебровська.

За словами експерта, мінімальний обсяг інвестицій в облігації становить 50 - 100 тисяч гривень. Обсяги вкладів на депозити на практиці складають не менші суми.

Співрозмовниця вважає, що завдяки зниженню податку з 15% до 5% на доходи власників облігацій чистий дохід інвестора від вкладення в цей інструмент істотно збільшився. Це стимулює підвищення інтересу фізосіб до вкладення в цінні папери й зростання обсягу інвестицій мінімум на 20%.

На думку Цебровської, можливість заробітку не єдиний фактор на користь інструментів інвестування.

"При покупці облігацій компанії інвестор отримує велику свободу дій. Він розуміє, куди направляються його інвестиції, і при бажанні може достроково отримати гроші шляхом продажу облігацій, зберігаючи при цьому ставку доходу. У випадку з депозитними вкладами при достроковому розірванні договору ставка зменшується", - зазначає експерт.

За даними міжнародного рейтингового агентства Standard & Poor's зростання економіки України в 2011 році знизився з 4,0% до 3,8%.

Зниження прогнозу в S&P прокоментували недостатнім обсягом державних і приватних інвестицій.

"Недостатня кількість інвестицій - результат, насамперед, низької фінансової грамотності населення та небажання витрачати на інвестування більше часу заради отримання більшого доходу", - відзначає Зоряна Цебровська.

У цьому сенсі пом'якшення податкової політики щодо облігацій можна вважати першим кроком з боку держави до популяризації інвестиційної діяльності в країні.