Длительное падение мировых фондовых рынков и пессимизм по поводу мировой экономики откладывают возвращение интереса инвесторов к развивающимся рынкам. Это способствует распродаже оставшихся небольших портфелей акций, а также создает условия для игры на понижение.

Глобальные рынки

Фондовые рынки падают, долгосрочный прогноз пессимистический

Статистические данные по США в понедельник были противоречивыми, и создали нейтральный фон. Затраты на строительство в декабре снизились на 1,4% - больше, чем ожидалось. Годовая динамика - минус 3,6%.

С другой стороны, значение производственного индекса ISM в декабре оказалось лучше прогнозов и выросло с 32,4 до 35,6. Индивидуальные доходы в декабре сократились на 0,2%, против ожидаемых 0,4%.

В то же время, потребительские расходы сокращаются опережающими темпами - значение индикатора в декабре сократилось на 1% против 0,6% в ноябре.

Однако нейтральная макростатистика США не смогла оказать поддержку ни американским, ни европейским рынкам. Американский индекс DJIA потерял 0,8%, основной европейский индекс DJ Stoxx 600 упал на 2,6%.

На рынки оказала давление неготовность сената единогласно поддержать программу Барака Обамы и тот факт, что правительство США пока не пришло к единому мнению по поводу создания "плохого" банка.

Единственной хорошей новостью для рынков из государственного сектора стало намерение Обамы предусмотреть дополнительные условия для банков в рамках следующего транша TARP - для получения помощи банки будут вынуждены смягчить условия кредитования населения.

Лидерами падения в Европе стали акции финансовых компаний. Barclays, который был одним из лидеров роста на прошлой неделе, потерял 11% своей стоимости после того, как его инвестиционный рейтинг был снижен на два пункта.

Негативное давление на фондовый рынок оказали также данные по макроэкономике. В частности, PMI (индекс менеджеров по закупкам) снизился до нового рекордного уровня - 32 пункта.

Таким образом, рецессия продолжает диктовать свои условия фондовым рынкам, которые не в силах сопротивляться валу негативной информации на корпоративном уровне.

На данный момент можно сделать неутешительные прогнозы - как показывает статистика, падение рынка США в январе с большой вероятностью является предвестником негативной годовой динамики.

Доходности treasuries упали, однако рост предложения вернет низкие цены

Казначейские облигации США после существенного падения в январе, в первый день февраля показали позитивную динамку благодаря негативным макроэкономическим данным. Коррекция цен также во многом объясняется сопротивлением на рынке после долгосрочного негативного тренда.

Доходность десятилетних и тридцатилетних бондов упала до 2,72% и 3,47%. В то же время, динамика краткосрочного суверенного долга США была отрицательной - доходность по месячным бондам выросла до 0,17%, наивысшего уровня с ноября.

Спрос на долг могут подстегнуть плохие данные по безработице, которые выйдут 6 декабря. Однако рост доходностей должен вернуться на рынок долгосрочных суверенов уже в ближайшее время.

Казначейство США планирует продать в 1 квартале 2009 г. 493 млрд. долл. долга, что соответствует полугодовому объему в 2008 г., и аналогичные темпы заимствований продлятся весь год.  

Нефть продолжает падать, золото технически скорректировалось

Цены на нефть продолжают снижаться с начала февраля. Падение потребительских расходов в декабре и перенос даты забастовки на нефтеперерабатывающих заводах способствовали падению стоимости нефтепродуктов.

Нефть с поставкой в марте упала ниже 41 долларов за баррель. Одновременно Международное энергетическое агентство заявило о намерении снизить прогноз потребления нефти на текущий год.

Данная новость только подтверждает пессимистические настроения на рынке, и вероятность того, что на текущей неделе мы увидим стоимость нефти ниже 40 долларов за баррель, растет.

Цены на золото, несмотря на падение фондовых рынков и коррекцию доллара США, также снизились, во многом из-за резкого роста цены в конце февраля.

Рынок оказался неготов к таким ценовым уровням, и стоимость золота опустилась до 902 долларов за унцию. Мы считаем дальнейшее движение золота ниже 900 долл. за унцию маловероятным.

Украина

ПФТС обратил внимание на мировые тенденции

Украинский фондовый рынок падает третий день кряду, капитализация рынка снизилась на 2,89%. Падению рынка способствовал долгосрочный негативный тренд на мировых торговых площадках, что отражает пессимистические ожидания инвесторов по мировой экономике в целом.

Такие настроения откладывают вероятное возвращение интереса к развивающимся рынкам на неопределенный срок. Это, с одной стороны, способствует распродаже оставшихся небольших портфелей акций, а с другой стороны - создает условия для игры на понижение.

Объем торгов сохранился на значительном уровне - 7 млн. грн, из которых до 5 млн. грн. приходятся на рыночные транзакции. Именно сохранение высокой рыночной активности и явилось катализатором падения.

Существенных негативных корпоративных новостей на рынке не было - напротив, Харцызский трубный завод заявил о росте чистой прибыли за 2008 г., а данные по производству металла в Украине за январь также не способствовали распродаже акций металлургических предприятий.