Запозичення в ієнах при торговельному балансі, деномінованому в доларах й євро, несуть валютні ризики, вважають аналітики АКБ "Укрсоцбанк".

Кабмін встановив параметри четвертого в цьому році зовнішнього запозичення на суму 35,1 млрд. японських ієн.

Відповідно до умов випуску, процентна ставка по облігаціях становить 3,2%, при цьому вони розміщаються з дисконтом 1,2%, що підвищує загальну прибутковість бондів до 3,5% річних, повідомляє прес-служба банку.

На думку експертів "Укрсоцбанку", з врахуванням поточної ринкової ситуації прибутковість українських облігацій може бути й нижче на 90-100 пунктів. Причини фахівці бачать у наступному.

Вартість українського боргу дорівнює вартості аналогічного японського плюс премія за український ризик.

У цей час 4-річні держоблігації Японії торгуються із прибутковістю 1,1% річних, а премія за український ризик (індекс EMBI+) становить 146 пунктів. У підсумку, одержуємо можливу ставку прибутковості 2,56% річних (1,1% + 1,46%).

"У результаті зміни курсу ієни до долара США, реальна "доларова" процентна ставка може досягти 6,93% річних, але може й упасти практично до нуля", - констатують аналітики АКБ "Укрсоцбанк".

Економічна Правда